Ingatlanalapok 2023-ban: Ideje megpihenni a tavalyi rekordok után

Az ingatlanalapok átlagos nettó hozama az első félévben elérte a 2,5%-ot. A Cseh Köztársaságban működő 33 ingatlanalap közül egyik sem teljesített jobban az inflációs rátánál az idei első félévben, míg három ingatlanalap veszteséget könyvelt el.

Az idei első félév az ingatlanalapok számára átlag alatti volt. A csehországi ingatlanalapok átlagos hozama az első félévben mindössze 2,5% volt.

A Cseh Köztársaságban jelenleg 33 ingatlanalap működik, amelyek elsősorban az ingatlankezelésre és a bérbeadásra összpontosítanak. A legmagasabb hozamot az első félévben a TRIKAYA ingatlanalap érte el (6,1%), amelyet a WOOD & Company Retail és a Schönfeld & Co Premium Real Estate alapok követtek (mindkettő 5,59%). Ez azonban egyik esetben sem volt elég ahhoz, hogy lépést tartson az inflációval, mivel a fogyasztói árindex értéke a Cseh Köztársaságban 6 hónap alatt 7,24%-kal emelkedett 2022 vége óta.

Három ingatlanalap még veszteséget is elkönyvelhetett az első félévben. A legnagyobb mértékben az Amundi Realti alap jegyeinek értéke esett vissza (-9,05%), míg az Accolade Industrial alap (-0,96%), amely egyébként a történelem egyik legjobban teljesítő alapja, kisebb veszteséget könyvelhetett el. A legnagyobb cseh ingatlanalap, a REICO ČS Real Estate (-0,54%) értéke pedig enyhén csökkent.

A 2023-as év átlag alatti lesz

Félidőben mindig korai az eredményeket értékelni. Sok alap esetében csak az év végén derül ki a kezelt ingatlanok értékének átértékelődése, ami természetesen eléggé megmozgatja az eredményeket. Egyelőre azonban az első félév eredményei arra engednek következtetni, hogy 2023 hosszú távon az ingatlanalapok egésze számára átlag alatti év lesz.

A legtöbb csehországi ingatlanalap 2022-ben rekord mértékű felértékelődésről számolt be. A 2022-es átlagos nettó hozam 8,8% volt. Négy ingatlanalapnak még a 15%-os inflációt is sikerült felülmúlnia a tavalyi hozamával.

Hosszú távon a lakossági alapok átlagos hozama évi 4-6% körül, a minősített befektetői alapoké pedig általában évi 7-9% körül mozog. Számos ingatlanalap idén is eléri vagy meghaladja ezeket a referenciaértékeket. Ugyanakkor számos alap ezúttal is elmarad a referenciaértékétől. Az ingatlanalapok hozamai 2023-ban átlagosan gyengébbek lesznek, mint az előző két évben, és az egyes alapok teljesítménye a szokásosnál nagyobb mértékben fog eltérni.

Az ingatlanalapok értékelését jelenleg három fő tényező befolyásolja:

A bérleti hozamok továbbra is az inflációval együtt emelkednek.

A magas kamatlábak megdrágítják az alapok számára a hiteltörlesztést.

Az ingatlanok értékelése felett kérdőjelek állnak, mivel a hozamok évi 4,5% és 8% között mozognak.