A pénzügyi világ tele van lehetőségekkel, amelyek várnak azokra, akik hajlandóak keresni és felismerni a rejtett gyöngyszemeket. Az Egyesült Államok egyik legnagyobb és legstabilabb bankja, amely széles körű szolgáltatásokkal és globális jelenléttel rendelkezik, vonzó lehetőségeket kínál a befektetőknek a hosszú távú növekedés és a stabil osztalékjövedelem szempontjából. A 20. század elejére visszanyúló történelmével és folyamatos innovatív megközelítésével ez az intézmény bizonyítja, hogy képes növekedni és osztalékot fizetni.

Ez a bank nem csak a lakossági és vállalati banki tevékenység jelentős szereplője, hanem fontos partner a befektetési banki és vagyonkezelési tevékenységben is. Stabil pénzügyi helyzete és hosszú távú növekedése nemcsak a lakossági befektetők, hanem olyan pénzügyi óriások figyelmét is felkeltette, mint a Berkshire Hathaway, amely jelentős részesedéssel rendelkezik a vállalatban.

A vállalat bemutatása

ABank of America $BAC a világ egyik legnagyobb és legfontosabb pénzintézete. Ez az amerikai bank a pénzügyi szolgáltatások széles skáláját nyújtja, beleértve a személyes és üzleti banki, befektetési banki, vagyon- és befektetési menedzsmentet, jelzáloghiteleket, kölcsönöket és egyéb pénzügyi termékeket. A vállalat székhelye az észak-karolinai Charlotte-ban található, de a vállalat globálisan jelen van, több mint 35 országban vannak fiókjai és tevékenységei.

A Bank of America története 1904-ig nyúlik vissza, amikor Amadeo Giannini megalapította a Bank of Italy-t San Franciscóban, hogy pénzügyi szolgáltatásokat nyújtson azoknak az olasz bevándorlóknak, akik nehezen jutottak hitelhez a hagyományos bankoktól. A Bank of Italy később Bank of America lett, és felvásárlások és terjeszkedés révén folyamatosan növekedett. A vállalat történetének fontos mérföldköve volt a NationsBankkal való egyesülés 1998-ban, amely Bank of America néven a világ egyik legnagyobb bankját hozta létre.

A Bank of America a lakossági banki szolgáltatásokban való erősségéről ismert, olyan szolgáltatásokat kínál, mint a folyószámlák és megtakarítási számlák, hitelkártyák, személyi és jelzáloghitelek. A vállalati banki szolgáltatások terén átfogó pénzügyi szolgáltatásokat nyújt a különböző méretű vállalatoknak, beleértve a hitelezést, a tőketanácsadást és a kockázatkezelést. A BoA jelentős jelenléttel rendelkezik a befektetési banki és vagyonkezelési szolgáltatások terén is, ahol a Merrill Lynch részlegén keresztül olyan szolgáltatásokat nyújt, mint a fúziók és felvásárlások, a jegyzés és a befektetési tanácsadás.

Növekedési stratégiája részeként a Bank of America folyamatosan befektet a technológiai innovációba, hogy javítsa az ügyfélélményt és növelje műveletei hatékonyságát. A mobilbankolás és a digitális szolgáltatások olyan kulcsfontosságú területek, ahol a bank a jövőbeni terjeszkedés lehetőségét látja.

Az osztalékbefektetők számára különösen vonzó a Bank of America stabil osztalékpolitikája. A bank rendszeresen fizet osztalékot részvényeseinek, és gyakran célul tűzi ki az osztalék növekedését, így népszerű választás a stabil osztalékjövedelmet kereső befektetők számára. A Bank of America pénzügyi helyzetének stabilitása és erőssége biztosítja, hogy nem csak szilárd hozamot tud nyújtani, hanem képes ellenállni a gazdasági ingadozásoknak és fenntartani a hosszú távú növekedést.

Buffett kedvenc bankja

A Bank of America a Berkshire Hathaway befektetési portfóliójának több mint 10%-át teszi ki, ami a második legnagyobb pozíció az Apple után.

A Bank of America klasszikus Buffett-részvény. Erős fogyasztóorientált üzletággal rendelkezik, és nagy szerepet játszik az amerikai gazdaságban. Nagy mennyiségű készpénzzel rendelkezik (ez az egyik ok, amiért Buffett szereti a banki részvényeket) és változatos bevételi forrásokkal a különböző üzleti területekről.

Buffett, aki mindig alulértékelt részvényeket keres, a 2011-es pénzügyi válság után fektetett be a Bank of Americába, amikor a bank nehéz helyzetben volt. Ráadásul a BofA részvényei még mindig alulértékeltek lehetnek: 1,6-os árfolyamon kereskednek a materiális könyv szerinti értékhez viszonyítva, ami alacsonyabb, mint sok hasonló banké.

A Bank of America minden nagyszerű tulajdonsága ellenére a részvény 16%-kal maradt el a két évvel ezelőtti csúcsoktól. Az árbevétel és a nettó nyereség az egy évvel korábbihoz képest csökkent, a tárgyi törzsbetétre vetített megtérülés (ROTCE) pedig a tavalyi 17,4%-ról 12,7%-ra esett vissza 2024 első negyedévében.

Ez részben a több bank tavalyi összeomlásával kapcsolatos terheknek tudható be. Részben pedig a magasabb kamatlábakhoz kapcsolódik.

Most minden bank nyomás alatt lévő környezetben működik. Sok vállalat érzi az infláció és a magas kamatlábak hatását, de a bankok különösen erősen érzik ezt, mert ez közvetlenül érinti az üzletmenetüket. A magas kamatlábak kevesebb jóváhagyott hitelt, magasabb nemteljesítési rátát és a lakossági betétek után fizetett magasabb kamatot jelentenek.

Vannak pozitív elemek is, mint például a magasabb hitelkamatok. A szűkös gazdaság azonban kevesebb pénzforgalmat jelent, és ez a banki üzletág lényege. A Federal Reserve monetáris politikájának most éppen ez a lényege: fékezni a növekvő gazdaságot és csökkenteni az inflációt.

A BofA számos olyan győzelmet aratott a közelmúltban, amelyek jól mutatják rugalmasságát, és azt, hogy a jelenlegi makrogazdasági helyzetet hogyan használja fel arra, hogy üzleti tevékenységét építse és hosszú távú növekedésre pozícionálja magát. Az első negyedévben 245 000 új fogyasztói számlával és több mint 1 millió hitelkártyával, valamint 29 000 számlával bővült a globális vagyon- és befektetési menedzsment területén. A globális banki szolgáltatások terén is növeli piaci részesedését, az első negyedévben 25%-kal több számlával, mint egy évvel korábban.

A Bank of America kiemelkedő osztaléka

ABank of America $BAC olyan osztalékot fizet, amely a jelenlegi árfolyamon 2,4%-os hozamot biztosít, ami jóval az S&P 500 index átlaga felett van. Az osztalékot mintegy 10 éve, amióta a bank kilábalt a pénzügyi válságból, évente emelik, és ez idő alatt 2300%-os növekedést ért el. A bank jelenleg kiváló pénzügyi helyzetben van, és a jelenlegi kihívásokkal teli gazdaság nem fenyegeti az osztalékot.

Osztalékpolitika

Bank of America nemrég jelentette be, hogy részvényenként 0,24 dollár osztalékot fizet 2024. június 28-án, az osztalékfizetés időpontja pedig 2024. június 7-én lesz. Mivel a befektetők várakozással tekintenek erre a közelgő kifizetésre, nézzük meg a vállalat osztaléktörténetét, hozamát és növekedési ütemét. A GuruFocus adatai alapján nézzük meg a Bank of America Corp. osztalékteljesítményét, és ítéljük meg annak fenntarthatóságát.

Osztalékelemzés - A Bank of America Corp 1986 óta következetes osztalékfizetési rekordot tart fenn, és a válság óta (2009) minden évben növelte az osztalékát.

A Bank of America Corp osztalékhozama és osztaléknövekedése - Jelenleg a Bank of America Corp 12 havi osztalékhozama 2,36%, 12 havi tervezett osztalékhozama pedig 2,41%. Ez azt jelzi, hogy a következő 12 hónapban várhatóan emelkedő osztalékfizetés várható.

Az elmúlt három évben a Bank of America Corp éves osztaléknövekedési rátája 8,50% volt. Ötéves távlatra kiterjesztve ez a ráta évi 10,60%-ra emelkedett. Az elmúlt évtizedben pedig az egy részvényre jutó osztalék éves növekedési rátája lenyűgöző, 31,70%.

A fenntarthatóság kérdése

Az osztalék fenntarthatóságának értékeléséhez a vállalat kifizetési arányát kell értékelni. Az osztalékfizetési arány azt mutatja meg, hogy egy vállalat a nyereség mekkora hányadát fizeti ki osztalékként. Az alacsonyabb arány azt jelzi, hogy a vállalat megtartja bevételeinek jelentős részét, ami biztosítja a források rendelkezésre állását a jövőbeli növekedéshez és a váratlan visszaesésekhez. A Bank of America Corp osztalékfizetési aránya 2024. március 31-én 0,32 volt.

A Bank of America Corp jövedelmezősége a vállalat teljesítményének megértését kínálja a versenytársaihoz viszonyítva. A GuruFocus a Bank of America Corp jövedelmezőségét 6-ra értékeli 10-ből 2024. március 31-én, ami tisztességes jövedelmezőséget jelez. A vállalat az elmúlt évtizedben minden évben pozitív nettó nyereséget ért el, ami tovább erősíti magas jövedelmezőségét.

A nyereség minden vállalat éltető eleme, és a Bank of America Corp egy részvényre jutó eredménye, valamint a hároméves nyereségnövekedési rátája erős nyereségmodellre utal. A Bank of America Corp. bevételei évente átlagosan 7,90%-kal nőttek, ami a globális versenytársak 53,83%-át múlja felül.

A vállalat hároméves EPS-növekedési rátája azt mutatja, hogy képes a nyereség növekedésére, ami az osztalék hosszú távú fenntartásának kulcsfontosságú eleme. Az elmúlt három évben a Bank of America Corp. nyeresége átlagosan évente körülbelül 21,10%-kal nőtt, ami meghaladja a globális versenytársak körülbelül 62,09%-át.

Végül, a vállalat ötéves EBITDA növekedési rátája 6,80%, ami meghaladja a globális versenytársak 46,27%-át.

Negyedéves eredmények (2024 első negyedéve)

A Bank of America 2024 első negyedévére vonatkozó pénzügyi eredményeiről számolt be. A nettó nyereség 6,7 milliárd dollár, azaz részvényenként 0,76 dollár volt. A bevétel 25,8 milliárd dollár volt, ezen belül a nettó kamatbevétel 14,0 milliárd dollár. Az eredmények tartalmaznak egy 700 millió dolláros adózás előtti FDIC különköltséget. A korrigált nettó nyereség 7,2 milliárd dollár, a korrigált részvényenkénti nyereség pedig 0,832 dollár volt.

Ez elmaradt a 2023-as első negyedévtől, amikor a nettó nyereség 8,2 milliárd dollár, az egy részvényre jutó eredmény pedig 0,94 dollár volt. A kamatkiadásokkal korrigált bevétel 25,8 milliárd dollár volt, ami 440 millió dollárral (2%) csökkent. A nettó kamatbevétel 3%-kal 14,0 milliárd dollárra csökkent, ami annak tudható be, hogy a magasabb betéti költségek meghaladták az eszközbevételeket és a szerény hitelállomány-növekedést.

A hitelezési veszteségek 1,3 milliárd USD-t tettek ki, szemben a 2023. negyedik negyedévi 1,1 milliárd USD-vel és a 2023. első negyedévi 931 millió USD-vel. A nettó hitelezési veszteségek 1,5 milliárd USD-t tettek ki, szemben a 2023. negyedik negyedévi 1,2 milliárd USD-vel és a 2023. első negyedévi 807 millió USD-vel.

A nem kamatjellegű ráfordítások 1,0 milliárd dollárral (6%-kal) 17,2 milliárd dollárra nőttek. Az FDIC különköltség nélkül a korrigált nem kamatjellegű ráfordítás 16,5 milliárd dollár volt, ami körülbelül 300 millió dollárral (2%) nőtt.

Az átlagos betétállomány 1,91 billió USD volt, ami 14 milliárd USD növekedést jelent 2023 első negyedévéhez képest. 2023 negyedik negyedévéhez képest az időszak végi betétállomány 23 milliárd USD növekedést mutatott 1,95 billió USD-re. Az átlagos hitelek és lízingek állománya 1,05 billió USD volt, ami 1%-os növekedést jelent 2023 első negyedévéhez képest.

A CET1-tőke 197 milliárd dollár volt, ami 2 milliárd dollárral több, mint 2023 negyedik negyedévében, a CET1-ráta 11,8%-os (normalizált), 184 bázisponttal a szabályozói minimum felett. A részvényesek 4,4 milliárd dollárt kaptak vissza törzsrészvények osztalékán és részvényvisszavásárlásokon keresztül.

A saját tőke megtérülése (ROE) 9,4%, míg a tárgyi törzstőke megtérülése (ROTCE) 12,7% volt. A korrigált ROE 10,2 %, a korrigált ROTCE pedig 13,8 % volt.

Brian Moynihan vezérigazgató kiemelte, hogy a bank erős negyedévet zárt, minden üzleti szegmens jól teljesített. A fogyasztói folyószámlák száma elérte a rekordot jelentő 36,9 millió darabot, és az elmúlt 21 negyedévben folyamatosan nőtt. A Wealth Management üzletág rekord ügyfélbevételeket és -egyenlegeket könyvelhetett el, a befektetési banki üzletág pedig talpra állt.

Kulcsfontosságú teljesítménymutatók

Merüljünk el a Bank of America legfontosabb pénzügyi mutatóiban, amelyek nem csupán számokról árulkodnak - a piaci pozíciójáról és pénzügyi stabilitásáról árulkodnak.

Kezdjük a piaci kapitalizációval, amely 308,83 milliárd dolláron áll. Ez rengeteg pénz, és képet ad a bank méretéről és befolyásáról a pénzügyi piacokon. 7,82 milliárd forgalomban lévő részvényével egyértelmű, hogy a Bank of America széles részvényesi bázissal rendelkezik, ami gyakran a befektetői bizalom jele.

A bank bevétele elérte a 116,93 milliárd dollárt, ami a bankszektor kontextusában robusztus szám. A bank részvényeinek napi átlagos kereskedési volumene 30,29 millió volt, ami magas likviditást és befektetői érdeklődést jelez, bár ez az átlag kissé elmarad a hosszú távú 36,03 milliós átlagtól.

Nézzük az értékelést. A P/E (ár/nyereség) mutató 13,62, ami viszonylag alacsony, és arra utalhat, hogy a bank részvénye jelenleg alulértékelt, vagy hogy a befektetők alacsonyabb nyereségnövekedésre számítanak. Az 1,05-ös P/B (ár/könyv arány) azt jelzi, hogy a részvény piaci ára nagyon közel van a könyv szerinti értékéhez, ami gyakran a stabilitás jelének tekinthető. A 2,60-as P/S (ár/érték-arányos ár) a nyereséghez viszonyított ésszerű piaci értéket jelez.

Az adósságráták sokat elárulnak egy bank pénzügyi stratégiájáról. A 2,27-es D/E (adósság/saját tőke arány) meglehetősen magas, és azt jelzi, hogy a bank jelentős mennyiségű adósságot használ a működésének finanszírozására. A 0,69-es D/C (adósság-tőke arány) megerősíti, hogy az adósság a bank tőkeszerkezetének nagy részét teszi ki. Ezek az értékek fontosak a bankkal kapcsolatos kockázatok megértéséhez.

Az egy részvényre jutó eredményt (EPS) vizsgálva 2,90-es értéket látunk, ami a befektetők számára biztos megtérülést biztosít. Az eszközarányos megtérülés (ROA) 0,76%, ami jellemző a hatalmas eszközökkel működő nagy bankokra. A saját tőke megtérülése (ROE) 8,66%, ami meglehetősen erős, míg a befektetett tőke megtérülése (ROIC) 2,61%, ami a tőke hatékony felhasználását jelezheti a nyereségtermelés érdekében.

Végül a bank árrései egy másik érdekes szempontot jelentenek. A bruttó árrés 21,40%, ami a bevételek és az értékesítési költségek közötti egészséges különbséget jelzi. A működési árrés 77,92%, ami jelentősen magas, és a működési költségek hatékony kezelését jelzi. 22,68%-os nettó árrés megerősíti, hogy a bank képes jövedelmének jelentős részét nyereségként megtartani. A 13,41%-os szabad cash flow (FCF) tovább hangsúlyozza a pénzügyi egészséget és a készpénztermelő képességet.

Elemzői várakozások

22 Wall Street-i elemző alapján, akik az elmúlt 3 hónapban 12 hónapos árcélokat ajánlottak a Bank of America számára. Az átlagos célár 40,43 dollár, a legmagasabb előrejelzés 46,00 dollár, a legalacsonyabb pedig 35,20 dollár. Az átlagos célár 2,38%-os változást jelent a legutóbbi 39,49 dolláros árhoz képest.

⚠ A Bulioson sok inspirációt találsz, de a végső részvényválasztás és portfólióépítés természetesen rajtad múlik, ezért mindig végezz saját alapos elemzést. Gyakorlati eszközök a tagságon belül Bulios Black mindig az Ön rendelkezésére állnak.