A Trip.com Group Limited, korábbi nevén Ctrip.com International, a világ egyik vezető online utazási irodája. A vállalatot 1999-ben alapították Sanghajban. Fő célkitűzése az utazási szolgáltatások széles skálájának biztosítása, beleértve a repülőjegy-foglalásokat, szállodákat, autóbérlést, túrákat és egyéb utazási termékeket és szolgáltatásokat. De vajon sikerül-e a Booking közvetlen versenytársa ellen?

A Trip.com büszke arra, hogy átfogó és innovatív megoldásokat kínál ügyfeleinek utazási igényeik kielégítésére. Platformja a weboldalán és mobilalkalmazásain keresztül is elérhető, így világszerte felhasználók milliói számára teszi egyszerűvé és kényelmessé az utazásszervezést. Erős technológiai háttérrel és folyamatos innovációval a Trip.com-nak sikerült elnyernie és fenntartania ügyfelei bizalmát.

A vállalat aktívan fektet be globális jelenlétének bővítésébe felvásárlások és partnerségek révén. 2017-ben a vállalat Trip.com Group Limited-re változtatta nevét, hogy jobban tükrözze nemzetközi jellegét. Az egyik legjelentősebb felvásárlás a skót Skyscanner utazási iroda felvásárlása volt, amely jelentősen megerősítette pozícióját az európai piacon. Ezzel közvetlen versenybe került a Bookinggal.

Menedzsment

Jie Sun - vezérigazgató

Jane Jie Sun 2016 novembere óta tölti be vállalatunk vezérigazgatói tisztségét és tagja az igazgatótanácsnak. Ezt megelőzően 2015 márciusa óta társelnök, 2012 májusa óta operatív igazgató, 2005 és 2012 között pedig pénzügyi igazgató volt.

2017 óta négy egymást követő évben a Fortune 50 legerősebb üzleti nője közé választották. 2019-ben megkapta az Asia Society Asia Game Changer díját, és tagja lett az Asia Society igazgatótanácsának. A Forbes 2018-ban Ázsia 25 legjobb női vállalkozója közé választotta, 2017-ben pedig Kína egyik legbefolyásosabb és legbefolyásosabb üzletasszonyának nevezte. A FastCompany 2017-ben a FastCompany által az üzleti élet legkreatívabb emberei közé is beválasztotta. A Trip.com Groupnál töltött hivatali ideje alatt elnyerte az Institutional Investor Awards díját is a legjobb vezérigazgatónak és a legjobb pénzügyi igazgatónak.

A Trip.com Grouphoz való csatlakozása előtt Jie Sun 1997 óta az Applied Materials, Inc. vállalatnál dolgozott. Ez a munkaviszony 5 évig tartott. Sun asszony a Floridai Egyetem üzleti karán kitüntetéssel szerezte meg a Bachelor of Science diplomáját. A Pekingi Egyetem jogi karán LLM diplomát is szerzett.

A vállalat ágazata/szakterülete

Repülőjegy-foglalás: A Trip.com világszerte repülőjegyek széles választékát kínálja, több ezer légitársasággal együttműködve, és lehetővé teszi az ügyfelek számára az árak gyors és egyszerű összehasonlítását és a legmegfelelőbb járatok kiválasztását.

Szállodafoglalás: A vállalat kiterjedt adatbázissal rendelkezik a világ minden táján található szállodákról és szálláshelyekről. Az ügyfelek különböző szűrők és értékelések segítségével megtalálhatják az igényeiknek és preferenciáiknak megfelelő ideális szállást.

Nyaralási csomagok és túrák.

Utazási tanácsadás és támogatás: A vállalat folyamatos támogatást és tanácsadást nyújt az ügyfeleknek, beleértve a 24/7-es ügyfélszolgálatot, biztosítva ezzel az utazások zökkenőmentes lebonyolítását.

Utazási technológia és innováció: A Trip.com a fejlett technológiai megoldások - például a mobilalkalmazások, a mesterséges intelligencia és a szolgáltatás személyre szabása - folyamatos fejlesztésére és bevezetésére összpontosít, amelyek javítják a felhasználói élményt és növelik az utazási szolgáltatások hatékonyságát.

A vállalat jövedelmezősége és készpénzállománya

Annak ellenére, hogy az utazási iparág a Covid működésének évei alatt nagyon jelentősen lelassította a vállalat bevételeit és EPS-ét, ahogyan arról később még többet fogunk látni, a részvényei nem vették ezt figyelembe, és folyamatosan emelkedtek feljebb. Idén a vállalat még a 2017-es abszolút csúcsát is karnyújtásnyira megközelítette. Azóta azonban már 25%-ot esett az árfolyam. A közelgő eredmények jelentik az utolsó esélyt arra, hogy ez megváltozzon.

A vállalat jelenlegi piaci kapitalizációja 29,93 milliárd dollár. Ha a vállalat elérné abszolút csúcsát, ami most 37%-kal magasabb, akkor értéke 40 milliárd dollár felett lenne. Jelenleg a $TCOM+1.4% több mint 36 000 embert foglalkoztat, beleértve a küldötteket is.

Trip.com

TCOM

$47.36 $0.66 +1.41%

Capital Structure

Market Cap

30.1B

Enterpr. Val.

221.7B

Valuation

P/E

16.0

P/S

4.4

Bár a vállalatot 1999-ben alapították, ami nem is olyan régen történt, a valaha kibocsátott összes részvényét a piacon osztják szét a befektetők között. Ez azért mondható el, mert mindössze 19 320 részvényt tartanak magántulajdonban. A vállalat adóssága 6,63 milliárd dollár. De a készpénz, amellyel a menedzsment rendelkezik, magas, 9 milliárd dollár és 720 millió dollár.

A vállalat árbevétele 2019-ben 5,16 milliárd dollár volt. A működési árrés 19,66% volt, amivel a nettó nyereség 1,01 milliárd dollárra nőtt. De 2020-ban és a következő két évben minden megváltozott. A világjárvány leállította az összes utazást, és hosszú időbe telt, mire a turizmus újraindult. Ezért 2020-ban a bevétel 2,65 milliárd dollárra esett vissza, az árrés pedig negatív 17,73%-ra zuhant. A veszteség abban az évben 470 millió dollár volt. 2021-ben a bevétel 3,1 milliárd dollárra nőtt, de ez még mindig nagyon kevés volt a világjárvány előtti évekhez képest. Ahaszonkulcs -2,75%-os volt, így a$TCOM+1.4% 85 millió dolláros veszteséggel zárt. A 2022-es év még mindig szenvedett az utazási visszaeséstől. A bevétel 2,98 milliárd dollár volt. Az árrés azonban két év után sikerült zöldbe kerülnie. A nyereséghányad 7% volt, és a vállalat 208,3 millió dollárt keresett. Tavaly már teljesen talpra állt az üzlet. A bevétel 6,28 milliárd dollár volt, a haszonkulcs pedig 22,28%-ra ugrott. 2023-ban a nettó nyereség 1,4 milliárd dollár volt.

A vállalat tovább bővíti üzletágát és hatókörét, de továbbra is Kína az elsődleges piaca. Bár a vállalat sikeresen behatolt más kontinensekre, különösen Európába, a Kínán kívüli országokból származó bevételek tavaly az összes bevételnek mindössze 13,42%-át tették ki. A fennmaradó 5,46 milliárd dollár Kínából származott.

A vállalat bevételeinek nagy részét az online teljes útvonal- és jegyértékesítési műveletek működtetéséből szerezte. Ez a szegmens tavaly 2,6 milliárd dollárt hozott neki. További 38,77%-a, azaz 2,44 milliárd a vállalat összes bevételének, amely a szállásfoglalásokból származott. Avállalati utak ezután 318 millió dollárt tettek hozzá, 443 millió dollár pedig a végcélállomásokon tett utazásokból származott, amelyeket a$TCOM+1.4% szintén delegáltakon keresztül szervez.

Az egy részvényre jutó nyereség 2016-ban 62 cent volt. Még ez a mai mércével mérve is alacsony, de jóval a piaci konszenzus felett volt. Az elemzői becsléseket 60,02%-kal verték meg. Ez a mai napig megmaradt a vállalatnál. Az elemzői becsléseket azóta mindig megverték, méghozzá könnyedén. 2017-ben, 1,06 dolláros EPS-nél 9,52%-kal, 2018-ban pedig, amikor az egy részvényre jutó eredmény 1,43 dollár volt, 19,52%-kal. 2019-ben az EPS ismét magasabb lett, mint egy évvel ezelőtt. Akkor 1,54 dollár volt. De a következő 3 év teljesen katasztrofális volt. Az egy részvényre jutó nyereség a 2020-as kovidens évben 23 centes mínuszban volt. Ennek ellenére nagyobb visszaesést vártak, és a vállalat 48%-kal verte a becsléseket. A következő két évben az EPS 33 és 29 cent volt. Először 95,99%-kal, majd 100,97%-kal verték meg a konszenzust. 2023-as év jelentős részvényenkénti eredménynövekedést hozott. Ez 2,74 dollárt ért el. Ez 15,15%-kal haladta meg a becsléseket. Ez a növekedési hangulat várhatóan a következő években is folytatódik. Így 2027-re a jelenlegi előrejelzések szerint az egy részvényre jutó nyereség elérheti a 4,49 dollárt.

A keresetek esetében a tendencia nagyon hasonló volt, de nem ilyen durva. A 2016-os évben a bevétel 2,77 milliárd dollár volt. Azóta ez volt az egyetlen év, amikor a vállalat alulteljesítette a piaci konszenzust. Ez 0,48%-os csökkenést jelentett. A következő három év valójában nagyon szép bevételnövekedést hozott. 2019-re 5,12 milliárd dollárra emelkedtek. A 2020-as és 2022-es években a bevételek 2,8 és 3,15 milliárd dollár között voltak. Ez egy nagy ugrás volt lefelé. A cég veszteségbe is került a hiányzó pénzek miatt. Tavaly viszont már jól ment. A bevétel 6,27 milliárd dollár volt. Egészen 2027-ig, ahova a jelenlegi becslések szerint a bevételnek tovább kell nőnie. A 2027-es évekre könnyen megduplázódhat az értéke.

A turné- és jegyértékesítés szegmens 2017 óta 1,81 milliárd dollárról 2,6 milliárd dollárra nőtt. A szállással kapcsolatos foglalási üzletág ugyanebben az időszakban 1,41 milliárd dollárról 2023-ra 2,44 milliárd dollárra nőtt. A végső célállomásokon történő utazásértékesítésből származó bevételek alig mozdultak. A tavalyi 443 millió dollárral szemben 2917-ben 439 millió dollárt termelt.

Működési költségek

A vállalat működési költségei 2010 és 2017 között csak növekedtek. Ebben a 7 évben a negyedéves értékük 76 millió dollárról 397 millió dollárra emelkedett. Ettől kezdve a$TCOM+1.4%vezetősége egyre jobban aggódott a kiadásai miatt, és lassan elkezdte csökkenteni az értéküket. Miközben fenntartotta a bővítésbe és a dolgozói béremelésbe történő beruházásokat. 2020-ra a költségek egy negyedévre 197 millió dolláros mélypontra csökkentek. Azóta a költségek ismét emelkedni kezdtek. Rekordmagasságot értek el 469 millió dollárral 2023 közepén. Az utolsó negyedévben 410 millió dollárt költött a vállalat.

Osztalék

A vállalat a tőzsdén töltött ideje alatt mindössze négy alkalommal fizetett osztalékot. Ezek 2005-ben, 2006-ban, 2007-ben és 2008-ban voltak. Az osztalékok 0,018 és 0,056 dollár között mozogtak. Azóta nem láttunk osztalékot.

Értékelés/összehasonlítás a versenytársakkal

A vállalat értékelése történelmileg meglehetősen magas volt. A vállalat P/E-je 2012-ben 27 ponton állt. Ez az érték 2017-ig folyamatosan emelkedett, amikor is magas, 75 pont volt. Mégis, ez semmi volt ahhoz képest, ami ezután következett. 2018-ban a$TCOM+1.4%P/E értéke elérte a nullát, majd gyorsan 284 pontra emelkedett, amikor a vállalat újra elkezdett keresni. A P/E arány azóta is inkább alacsonyabb maradt, amióta ugyanilyen gyorsan visszatért 50 alá. A negatív EPS-nek köszönhetően 2020-2022-ben nulla volt. De 2023 végén, amikor a vállalat ismét jól kezdett teljesíteni, 307-re emelkedett, és most 111-nél jár. Ez a szokásos gyakorlat, így szinte biztosan számíthatunk arra, hogy a P/E az elkövetkező hónapokban folyamatosan csökken, ahogy az egy részvényre jutó eredmény növekszik.