AI podobno zniszczy doradztwo. Accenture może jednak na tym zarobić.
Duże modele AI potrafią dziś napisać fragment kodu, przygotować prezentację czy wyciągnąć wnioski z tysięcy stron dokumentacji w ułamku czasu, który musiałby na to poświęcić młodszy konsultant. Dokładnie ta praca – analiza, dokumentacja, podstawowe programowanie i przygotowywanie materiałów – przez dziesięciolecia stanowiła bramę wejściową do firm doradczych i zarazem dużą część ich fakturowanych godzin. Jeśli maszyna poradzi sobie z tym samym szybciej i taniej, logicznym wydaje się, że popyt na armie młodszych konsultantów musi spadać, a wraz z nim przychody firm, które na stawkach godzinowych tych ludzi budowały swój biznes.
Najważniejsze punkty
Accenture przestało w I kwartale roku fiskalnego 2026 publikować dane o zamówieniach i przychodach z AI dokładnie wtedy, gdy rosły one najszybciej.
Akcje straciły od szczytów około 40 procent wartości, wskaźnik C/Z spadł do 14x wobec dziesięcioletniej średniej 26x.
Model DCF wskazuje wartość godziwą od 162 do 532 dolarów na akcję, bieżąca cena 176 dolarów leży blisko pesymistycznej kombinacji scenariuszy.
Przychody na pracownika poprawiły się w ciągu ostatniego roku do 91 500 dolarów, po spadku w roku fiskalnym 2024.
Firma zwolniła w 2025 roku 11 tysięcy osób, mimo to liczba pracowników od sierpnia 2025 wzrosła o 20 tysięcy do 799 tysięcy.
Jednocześnie jednak żaden wielki koncern nie kupi dostępu do modelu i następnego dnia nie zakończy transformacji. Wdrożenie AI w rzeczywistym środowisku banku, zakładu produkcyjnego czy instytucji państwowej napotyka na przestarzałe systemy, rozproszone dane, brak ładu korporacyjnego i organizacje, które nie wiedzą, od czego dokładnie zacząć. Powstaje paradoksalna sytuacja: technologia, która ma zastępować pracę ludzką, tworzy jednocześnie ogromny popyt na ludzi, którzy potrafią ją w firmach zainstalować, połączyć z istniejącymi procesami i nauczyć pracowników jej używania.
Ta dwoista natura AI – jednocześnie zagrożenie dla tradycyjnego modelu fakturowanych godzin i źródło nowego popytu na prace wdrożeniowe – decyduje dziś o losie całego sektora doradczego. Inwestorzy muszą oszacować, po której stronie tego równania poszczególne firmy faktycznie stoją i czy wzrost popytu na transformację AI utrzyma się u nich dłużej, niż AI zdąży podkopać ich tradycyjny model biznesowy.