A United Natural Foods elemzése: a vállalat, amely mindenki mindennapi életében jelen van.

Ma egy olyan vállalatot nézünk, amely a biztonsági ágazatban tevékenykedik, és biztos, hogy a termékeik iránt mindig lesz kereslet. Nézzük meg itt együtt az élelmiszeripar egyik szereplőjét. Ez a játékos a United Natural Foods.

A United Natural Foods, Inc. $UNFI egy amerikai vállalat, amely egészséges és bio élelmiszerek forgalmazására specializálódott. A vállalatot 1976-ban alapították, székhelye a Rhode Island-i Providence-ben található. A vállalat élelmiszerek széles skáláját forgalmazza, például bio- és természetes élelmiszereket, speciális élelmiszereket ételallergiásoknak, egészséges élelmiszereket és egyebeket. Az UNFI ezeknek a termékeknek a kiskereskedők, szupermarketek és más vásárlók számára történő szállítására összpontosít.

Az UNFI üzleti modellje az élelmiszeripari termékeknek a gyártóktól a kiskereskedők és más vásárlók részére történő forgalmazásán alapul. A vállalat három fő szegmensben működik:

  • Nemzeti márkák: Ebben a szegmensben a vállalat a nemzeti márkák és gyártók élelmiszertermékeinek széles választékát forgalmazza.
  • Saját márkák: Az UNFI saját márkás élelmiszertermékeket is készít és forgalmaz, amelyek gyakran versenyképesek a nemzeti márkákkal, és alacsonyabb áron értékesíthetők.
  • Kiskereskedelmi szolgáltatások: Az UNFI számos szolgáltatást is nyújt a kiskereskedőknek, például marketinget, technikai támogatást, logisztikát és egyebeket, hogy segítse őket üzletvitelükben.

Elemzők szerint az egészséges és bioélelmiszerek piaca az elkövetkező években gyorsan fog növekedni. A növekedést várhatóan több tényező is elősegíti, többek között a fogyasztók növekvő egészség- és környezettudatossága, a fiatalabb generációk egészségesebb és fenntarthatóbb élelmiszerek iránti preferenciája, valamint az élelmiszeriparral kapcsolatos globális szabályozási változások.

A piac növekedésére vonatkozó várakozások az elkövetkező években.

Egyes becslések szerint az egészséges és bioélelmiszerek globális piaca évente átlagosan 12% körüli mértékben nőhet, egyes régiókban, például Ázsiában és Latin-Amerikában pedig a növekvő középosztály és az egészséges élelmiszerek iránti növekvő kereslet miatt még ennél is nagyobb növekedési ütemre lehet számítani.

Természetesen minden vállalatnak megvannak az előnyei és hátrányai, így igaz ez erre a szegmensre is, ahol a befektetés jó része előnyökkel jár, de vannak hátrányok is, amelyekre érdemes gondolni.

Az UNFI előnyei közé tartoznak:

  • Erős piaci pozíció: Az UNFI az egészséges és bioélelmiszerek egyik legnagyobb forgalmazója Észak-Amerikában, ami versenyelőnyt biztosít számukra.
  • Széles termékválaszték: Az UNFI az élelmiszerek széles választékát kínálja, amely magában foglalja a bio- és természetes élelmiszereket, az ételallergiásoknak szánt speciális élelmiszereket és az egészségtudatos élelmiszereket.
  • Hosszú távú kapcsolatok a beszállítókkal és a vásárlókkal: Az UNFI az évek során erős kapcsolatokat épített ki a beszállítókkal és a vásárlókkal, ami lehetővé teszi számukra, hogy stabil kínálatot és keresletet biztosítsanak termékeik és szolgáltatásaik iránt.

Az UNFI hátrányai közé tartoznak:

  • Magas adósságállomány: A Supervalu felvásárlása a vállalat adósságállományának növekedéséhez vezetett, ami növeli a pénzügyi kockázatot.
  • Érzékenység a nyersanyagárak változásaira: A vállalat érzékeny a nyersanyagárak, például az élelmiszer- és üzemanyagárak változásaira, ami hatással lehet a működési árrésekre.

A vállalat pénzügyei és veszteségei 2019-ben és 2020-ban

Hosszú távon a vállalat meglehetősen jól teljesített, az elmúlt 5 évben átlagosan 37%-os éves árbevétel-növekedést könyvelhetett el. A nettó nyereség tekintetében a vállalat hosszú távon szintén emelkedő tendenciát mutat, de nem olyan egyértelmű, mint az árbevétel esetében. a vállalat nettó nyeresége az elmúlt 5 évben évente átlagosan mintegy 10%-kal nőtt. Az UNFI 2019-ben és 2020-ban veszteségekről számolt be. e veszteségek fő okai a következők voltak:

  • A Supervalu felvásárlása: Az UNFI 2018-ban felvásárolta a Supervalu-t, ami megnövelte az adósságot és a felvásárlással és integrációval kapcsolatos költségeket. Ezek a költségek negatívan hatottak a vállalat nyereségességére a következő években.
  • Magasabb működési költségek: A vállalatnak magasabb működési költségekkel kellett szembenéznie, mint például a szállítási és raktározási költségek, ami negatívan hatott az árrésekre és a nyereségességre.
A vállalat nettó árrésének alakulását bemutató grafikon.

A grafikonon első pillantásra látható, hogy a vállalatnak nagyon alacsony a nettó árrése. Ezek az alacsony árrések nagyrészt a vállalat üzleti tevékenységének jellegéből adódnak. Egyszerűen nem lehet 100%-os árréssel eladni egy tekercset, egyszerűen nem lehet.

A 2023-as pénzügyi év második negyedévében a United Natural Foods, Inc. (UNFI) 5,4%-os nettó árbevétel-növekedésről számolt be, 7,8 milliárd dollárra, ami a többkategóriás, saját márkás és professzionális szolgáltatások értékesítésének növekedésének köszönhető. A bruttó nyereség azonban 6 millió dollárral csökkent, a nettó nyereség 71,2%-kal 19 millió dollárra, a korrigált EBITDA pedig 17,7%-kal 181 millió dollárra esett vissza. Az egy részvényre jutó nyereség 71,3%-kal 0,31 dollárra, a korrigált egy részvényre jutó nyereség pedig 42,6%-kal 0,78 dollárra csökkent. A vállalatnak sikerült 427 millió dollárral csökkentenie a nettó adósságot is, beleértve a követelések pénzzé tételéből származó hasznot is.

A mérleget tekintve úgy tűnik, hogy a vállalat rövid távon viszonylag jól stabilizálódott, a forgóeszközök elegendőek a rövid lejáratú kötelezettségek fedezésére. Ha azonban a hosszabb távú paramétereket nézzük, akkor meglehetősen nagy a túltartozás. A hosszú távú adósság gyors növekedése éppen 2019-ben és 2020-ban következett be, amikor a vállalat a Supervalu felvásárlását hajtotta végre. Azóta, azaz az elmúlt 2 évben a hosszú távú adósság lassan ismét csökken.

A menedzsment kilátásai

Az UNFI frissítette a 2023-as kilátásait, emelve az értékesítési várakozásokat, de csökkentve a nyereségességi előrejelzést. A vállalat visszavonja a 2024-es pénzügyi évre vonatkozó célkitűzéseit is. A vállalat átalakítási programja a működési teljesítmény és a nyereségesség javítására összpontosít, és az értékesítés növekedését hatékonyabb és jövedelmezőbb platformmal kívánja összekapcsolni. A cél az, hogy nagyobb részesedést szerezzen az alapvető megszólítható piacon.

Az UNFI vezérigazgatója, Sandy Douglas szerint a negyedévben tapasztalt alacsonyabb nyereségesség a korábban megszerzett inflációs nyereség és a készletnövekedés hiánya miatt alakult ki. A vállalat egy átalakítási terven dolgozik, amely támogatja a vásárlói és beszállítói élmény javítását, valamint a digitális és fizikai infrastruktúrában lévő hiányosságok megszüntetését. Az UNFI csapata teljes mértékben motivált, hogy az átalakítási terv révén javítsa a részvényesi hozamot.

Következtetés

Személy szerint a vállalatot az üzleti tevékenység jellegéből adódóan inkább defenzív opciónak tartanám a portfólióba. Röviden, a vállalat termékei iránt mindig lesz kereslet. Másrészt nem igazán tetszik a nagy adósság, amelyet a vállalat csak a felvásárlás miatt halmozott fel. Látható erőfeszítéseket tesznek ennek az adósságnak a csökkentésére. A vállalat a felvásárlás óta a kamatlábak jelenlegi emelkedése ellenére is csökkenteni tudta a kamatköltségeit, de kérdéses, hogy a kamatlábakkal hogyan alakul a jövő.

A másik kérdés, amit itt látok, a vállalat jövedelmezősége. A vállalatnak valahogy stabil árrése van, de növekedés helyett csökkenést látunk. Személy szerint kíváncsian várom, hogy a vállalat konkrétan milyen átalakítási tervvel áll elő, és hogy ez a terv pozitív hatással lesz-e a vállalat jövedelmezőségére.

KIZÁRÓLAG: Nem vagyok pénzügyi tanácsadó, és ez az anyag nem szolgál pénzügyi vagy befektetési ajánlásként. Az anyag tartalma pusztán tájékoztató jellegű.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Menu StockBot
Tracker
Upgrade