A Deutsche Bank kedden nagy port kavart, amikor közgazdászai a Wall Street első nagy elemzőjeként azt állították, hogy az amerikai gazdaság hamarosan recesszióba kerül.
"Az elmúlt hónapok két sokkhatása, az ukrajnai háború, valamint az Egyesült Államokban és Európában egyre erősödő, megemelkedett infláció arra késztetett minket, hogy jelentősen csökkentsük globális növekedési előrejelzésünket. Most recesszióra számítunk az Egyesült Államokban és növekedési recesszióra az euróövezetben a következő két évben."
Írták a Deutsche Bank közgazdászai David Folkerts-Landau és Peter Hooper vezetésével egy 68 oldalas jegyzetben az ügyfeleknek.
ADeutsche Bank a következőképpen látja a piacot:
- Fenntartja az előrejelzéseket egy 2023 végére jellemző 20%-os recessziós korrekcióval.
- A részvényekre vonatkozó idei keresleti és kínálati előrejelzések azt sugallják, hogy a részvényeket az erős tőkebeáramlás, a pozícionálás legalább valamivel a semleges szintek fölé történő helyreállítása és a visszavásárlások jól támogatják.
- Ez a támogatás lassulni fog, ahogy a növekedés a jövő év második felében felgyorsul.
- Úgy látja, hogy az orosz-ukrán háború némi, de korlátozott hatást gyakorol az európai bevételekre, és a szorzók helyreállnak.
- 2023-ban arra számít, hogy a részvénypiacok a nyárig jól tartják magukat, de mielőtt az USA recesszióba kerülne, a recesszió kezdetén jellemzően 20%-os korrekciót vár a részvényektől, mielőtt középtávon elérnék a mélypontot és visszanyernék a korábbi szinteket.
Az ügyfelek talán könnyebben lenyelik a részvényárfolyamok 20%-os esését, ha azt "korrekciónak" nevezik. De félreértés esetén a 20%-os csökkenést inkább medvepiacnak nevezik.
Mit tegyünk?
Ne áltassuk magunkat azzal, hogy a recesszió valószínűtlen, de soha nem lehet tudni, mikor jön el. Ezt sok befektető megjósolta az egyes években, és nem történt meg, de a világ jelenlegi általános helyzetét tekintve nagyon valószínű, hogy előbb-utóbb bekövetkezik (igen, volt egy korrekció az év elején, de ez közel sem volt olyan, mint amit megjósoltak, és lehetséges, hogy nagyobb lesz).
Recessziók és medvepiacok előfordulnak. Ez az, amire feliratkozik, amikor a részvénypiacra fektet, de fontos, hogy óvakodjon a piac időzítésére tett válogatás nélküli kísérletektől (azaz a legalsó szinteken történő vásárlás és a legfelső szinteken történő eladás). Ez még szinte minden profi befektető számára is nagyon nehéz.
Ez nem jelenti azt, hogy nem lehet profitálni a mélypontokból és az emelkedésekből. A legnagyobb rövid távú nyereségek némelyike a piacon a megnövekedett volatilitás időszakaiban jelentkezik. De sajnos azok, akik rosszul időzítik a piacot, végül lemaradnak a fontos nyereségekről, amelyek helyrehozhatatlan károkat okozhatnak a hosszú távú hozamokban.