Ez az osztalékcég óriási befektetői csapdává válhat. Mire kell figyelni?

A távközlési szektor régóta népszerű az osztalékbefektetők körében. Különösen a magas és rendszeres osztalék, valamint az üzletág viszonylag stabil jellege miatt. Egy szereplő azonban bajban van.

Az AT&T Inc. amerikai távközlési és médiavállalat, amely szolgáltatások széles skáláját nyújtja, például mobil- és vezetékes szolgáltatásokat, szélessávú internetet, kábeltévét, streaming szolgáltatásokat, újgenerációs hálózatfejlesztést és kutatást, valamint vállalati informatikai megoldásokat.

A vállalat gyökerei az 1885-ben alapított American Telephone & Telegraph nevű vállalatból erednek, amely az Egyesült Államok első telefonhálózatát építette ki és működtette. Ma az AT&T-nek több mint 100 millió mobilügyfele van, és 22 millió háztartásban nyújt vezetékes szolgáltatást. A szórakoztatóiparban és a médiában is erős pozíciót foglal el, mivel olyan médiavállalatokkal áll kapcsolatban, mint az HBO, a Warner Bros. és a CNN.

Az AT&T nemcsak a végfelhasználóknak nyújtott szolgáltatásokra összpontosít, hanem üzleti tevékenységének jelentős része a vállalati ügyfelekre összpontosít, akiknek az IT-szolgáltatások széles skáláját kínálja, beleértve a hibrid felhőkezelést, a hálózatépítést, a kiberbiztonságot, az IoT-t és az adatelemzést.

A vállalat világszerte több mint 250 000 alkalmazottat foglalkoztat, és több mint 112 milliárd dolláros piaci kapitalizációjával a világ egyik legnagyobb távközlési és médiavállalata. A vállalat évente több milliárd dollárt fektet be a következő generációs hálózatok, például az 5G és az optikai hálózatok kutatásába és fejlesztésébe, hogy továbbra is a legszélesebb körű szolgáltatási portfóliót nyújthassa mind a vállalkozások, mind a végfelhasználók számára.

A nagy kihívás

A viszonylag jó nyereségesség és az erős működési és beruházási program ellenére az AT&T idén jelentősen elmaradt a piactól és a versenytársaktól. A részvények árfolyama több mint 15%-ot esett, főként a vártnál gyengébb szabad cash flow miatt, ami aggodalomra ad ok ot az idei évre kitűzött 16 milliárd dolláros szabad cash flow cél elérésének kockázataival kapcsolatban . Ez pedig rontja az AT&T osztalékfizetési képességét. Az Amazon mobilszolgáltatások piacára való belépéséről szóló spekulációk tovább nyomják az árfolyamot, bár az AT&T ezt tagadta.

Az FCF a 16 milliárdos cél alatt van

Ennek eredményeképpen a részvény osztalékhozama visszatért 7%-ra. Bár a részvény rövid távon nyomás alatt maradhat a cash flow-val és az osztalékkal kapcsolatos befektetői aggodalmak miatt, az AT&T alaptevékenysége továbbra is erős és ellenálló a ciklikus visszaeséssel szemben. Az AT&T továbbra is kulcsszerepet játszik az összeköttetések biztosításában, és az árképzést körültekintően kezeli, hogy versenyképes maradjon. Ezt bizonyítja a negyedéves nyereség megugrása is.

A 7% körüli osztalékhozammal és a recesszió ellenére rugalmas üzleti modellel az AT&T részvénye a rövid távú kihívások ellenére is vonzó hosszú távú opciót jelent a hozamorientált befektetők számára.

Az AT&T az első negyedévben felülmúlta a várakozásokat, és a kedvezőtlen makrogazdasági körülmények ellenére megerősítette 16 milliárd dolláros szabad cash flow előrejelzését. Ügyfélköre is gyorsabban növekszik, mint versenytársaié. Ez arra utal, hogy az AT&T üzleti tevékenységének alapjai erősek.

A piac azonban még mindig alulértékeli az AT&T-t a Verizon $VZ vagy a T-Mobile $TMUS vállalathoz képest. Annak ellenére, hogy hasonló vagy jobb növekedési és jövedelmezőségi kilátásokkal rendelkeznek. Ez arra utal, hogy a részvény gyengébb teljesítményét még mindig a negatív befektetői hangulat befolyásolja, akik kételkednek abban, hogy az AT&T képes-e elegendő cash flow-t generálni a jelenlegi osztalék fenntartásához.

Ha az AT&T bizonyítani tudja, hogy idén is képes lesz osztalékot fizetni, az pozitívan befolyásolhatja a részvények értékét. Különösen akkor, ha a Fed várhatóan lassítja vagy leállítja a kamatemelést, ami támogatná az AT&T részvények növekedését.Az osztalékhozama ekkor visszaesne a versenyképes szintre.

A Bank of America konferenciáján az AT&T pénzügyi igazgatója, Pascal Desroches az 5G, a hálózatok és a vállalat szabad cash flow növekedéséről beszélt. A legfontosabb mondanivaló az volt, hogy a második negyedévben a postpaid ügyfélbővülés 300 ezer körül lesz, ami kevesebb, mint a várt 476 ezer. Bár ez nem kis szám, a piac elég kritikusan áll hozzá.

Az AT&T az elmúlt negyedévekben 424 000 és 928 000 közötti új ügyfelet szerzett. Ez a növekedés lassulni látszik - akárcsak a versenytársaké. A mobilitási szegmens, amely az előre fizetett telefonokat foglalja magában, az üzletág legnagyobb része, és a bevételek 68%-át teszi ki. A bevételek növekedése azonban az utóbbi időben nagyon mérsékelt volt.

A jelenlegi helyzet tehát a következő - Minden egy dologtól függ. A $T-nek be kell bizonyítania, hogy az AT&T képes teljesíteni a szabad cash flow célját és fenntartani az osztalékot. Akkor a részvények értéke valószínűleg emelkedni fog, és a helyzet stabilizálódhat.

Az adósság csökkent

Az AT&T a közelmúltban eladta néhány egységét és stratégiai üzletágát, hogy csökkentse adósságát. Eladta a DirecTV egységének 30%-os részesedését 7,1 milliárd dollárért. A WarnerMedia-t 40,4 milliárd dollár készpénzért kiváltotta. Most az AT&T állítólag vevőt keres kiberbiztonsági egységére, amelyet 2018-ban 600 millió dollárért vásárolt meg.

Az AT&T-nek így 2022-re mintegy 24 milliárd dollárral sikerült csökkentenie a nettó adósságot. Az adósságot 2025-re mintegy 100 milliárd dollárra akarja csökkenteni.

Az adósságcsökkentés kulcsfontosságú az AT&T osztalékának fenntartásához, valamint az optikai szálak és az 5G hálózatok folyamatos növekedéséhez. A vállalat ezért eladott néhány eszközt, még akkor is, ha ez a stratégiailag fontos ágazatokból való kilépést jelenti. Ez azonban segít az adósság csökkentésében, a lényeg pedig továbbra is az osztalék fenntartása és a hálózatfejlesztésre való összpontosítás.

Ön szerint hogyan alakulnak a dolgok a $T-vel? Túlreagálta a piac a helyzetet?

Jogi nyilatkozat: Ez semmiképpen sem befektetési ajánlás. Ez pusztán az én összefoglalóm és elemzésem, amely az internetről és más forrásokból származó adatokon alapul. A pénzügyi piacokon való befektetés kockázatos, és mindenkinek a saját döntései alapján kell befektetnie. Én csak egy amatőr vagyok, aki megosztja a véleményét.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Sign.popup.orUseEmailAndPassword
Už jsi členem? Přihlásit se

Create Bulios profile

Continue with

Sign.popup.orUseEmailAndPassword
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data and information on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

sign.popup.registration.listWhy.fourth

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Timeline Tracker Overview