Az első félévnek már majdnem vége, és a részvények közel 15%-os emelkedést mutatnak.

Miért fontos: A rally, amely egyesek szerint egy új bikapiac kezdeti szakasza, tükrözi a megkönnyebbülést, hogy az infláció recesszió nélkül enyhült, valamint egy csipetnyi spekulatív fűszert a mesterséges intelligencia formájában.

A számok tükrében:

Az S&P 500 14,5%-kal emelkedett.

A Nasdaq Composite technológiai index 29,9%-kal emelkedett.

A Russell 2000 kis kapitalizációjú index - amelyet az amerikai gazdasággal kapcsolatos viszonylag rövid távú várakozások vezérelnek - 6,8%-kal emelkedett.

Kontextus: A 2022-es szörnyű év után - az S&P 19,4%-os esése a legrosszabb volt 2008 óta - a befektetők eléggé medvésen kezdték az idei évet. És jó okkal...

Az infláció még mindig 6% felett volt.

További Fed kamatemelésekre számítottak.

Ennek eredményeként szinte mindenki recessziót jósolt - és brutális vállalati profitot.

Ráadásul nem elhanyagolható volt annak a kockázata, hogy az Egyesült Államok nem teljesíti adósságait, és ezzel pénzügyi válságot idéz elő.

Igen, de: A dolgok jól alakultak. Az infláció most 4%-os, és a Fed fellélegzett, amikor kamatemelésre került a sor. Megszületett az adósságplafonról szóló megállapodás, és az USA gazdasága sokkal erősebb, mint sokan várták. A vállalati profitok rendben vannak.

Még a pénzügyi válság óta a legsúlyosabb banki pánik, amely márciusban a Silicon Valley Bank összeomlásával tört ki, sem terhelte sokáig a piacot.

Legyen okos: Van egy régi aforizma a Wall Streeten, miszerint a részvények szeretnek felmászni az "aggodalom falára".

Lefordítva: "kockázatkerülés": a részvények hajlamosak emelkedni, amikor a befektetők pesszimistaként kezdik, de fokozatosan bizalmat nyernek, amikor a rémült forgatókönyvek, amelyektől tartottak, nem valósulnak meg.

Lényegében ez történt 2023-ban.

Mi következik most? Egyesek szerint a rally folytatása attól függ, hogy a maradék medvék fokozatosan bikákká tudnak-e válni.

A Goldman Sachs elemzői a maguk részéről azt mondják, hogy a gazdasági hírek - mint például a csütörtöki, vártnál jobb GDP felülvizsgálat - valószínűleg továbbra is rózsaszínűek lesznek.