Elemzők emelik az S&P 500 célárát

A piaci folyamatokat figyelemmel kísérő befektetők nem hagyhatják figyelmen kívül a részvények idei emelkedését és a Wall Street előrejelzéseinek ezt követő növekedését.

Több cég stratégái az elmúlt hetekben megemelték az S&P 500-as index 2023-as célárát, miután az index az év első felében több mint 15%-kal emelkedett. A Fundstrat munkatársa, Tom Lee a múlt héten új magas célárat határozott meg az indexre vonatkozóan, és azt jósolta, hogy az S&P 500 a jelenlegi 4.400 körüli szintről az év végére 4.825-re emelkedik. Korábban Lee arra számított, hogy az index 2023 végére eléri a 4750 pontot.

Míg a várakozásokról szóló viták többsége arra vonatkozik, hogy a "felülről lefelé" dolgozó stratégák mit jósolnak az S&P 500 vállalatainak egészére, az egyes részvényekkel foglalkozó elemzők az elmúlt hónapokban fokozatosan optimistábbá váltak az index kilátásaival kapcsolatban.

A múlt héten a FactSet egy csapata megvizsgálta az S&P 500-ra vonatkozó becsléseket - vagyis az indexben szereplő vállalatokra vonatkozó elemzői árfolyamcélok összesítését -, és azt találták, hogy az iparági elemzők arra számítanak, hogy az index a következő 12 hónapban eléri a 4823-as értéket, ami körülbelül 9%-os növekedést jelent.

Ha megnézzük a FactSet alábbi grafikonját, láthatunk néhány olyan kulcsfontosságú pontot, amely a befektetők számára érdekes lehet.

Az S&P 500-ra vonatkozó várakozások január végétől február végéig emelkedtek, mivel az első negyedév eredményei jobbak voltak a vártnál.

Aztán április végén több nagy technológiai vállalat olyan eredményeket mutatott be, amelyek meghaladták a várakozásokat. Május végén aztán az Nvidia (NVDA) bejelentette az egyik legnagyobb kilátásemelést, amit egy ekkora vállalat valaha is látott.

A vállalati elemzők optimizmusa a részvényekkel szemben senkit sem lephet meg. A FactSet tavalyi munkája szerint a részvényekre adott elemzői minősítések 57%-a "vételi" vagy azzal egyenértékű minősítés volt, míg az S&P 500 összes részvényére adott minősítéseknek mindössze 6%-a volt "eladási" vagy azzal egyenértékű.

Ahogy a Bloomberg munkatársa, Matt Levine sok évvel ezelőtt írta: a Wall Street-i elemzők által nyújtott érték az, hogy biztosítják, hogy ügyfeleiknek valamilyen szintű hozzáférése legyen a vállalatvezetéshez.

Az elemzők emellett egy előre elkészített pénzügyi modellt kínálnak az ügyfeleknek egy vállalatról, amelyet később maguk is módosíthatnak - és potenciálisan iparági szakértők, akik készen állnak arra, hogy válaszoljanak egy általánosabb befektető, például egy fedezeti alapkezelő kérdéseire, aki a vegyiparról szeretne többet megtudni.

Más szóval az, hogy a Wall Street-i elemzők valóban azt ajánlják-e, hogy milyen részvények fognak emelkedni és mennyivel, nem teljesen az ő feladatuk. És így gyakran előfordul, hogy a legtöbb részvény azért kap jó minősítést, mert az elemzőnek az a feladata, hogy kapcsolatot tartson fenn a vállalat vezetésével.

Ha a vállalati elemzőket azért kritizálják, mert túlságosan is az általuk követett vállalatoknak kedveznek, akkor a stratégákat gyakran azért kritizálják, mert egyszerűen csak követik a piacot felfelé vagy lefelé.

Ez a második kritika azonban túlságosan leegyszerűsítő. És ez különösen igaz, ha azt nézzük, hogy az elemzők hogyan változtatták meg kollektív álláspontjukat az elmúlt hónapokban.

A részvények azért emelkednek, mert a nyereségvárakozások emelkednek. Hosszú távon a részvények növekedésének hajtóereje a nyereség.

És ahogy a Wall Street-en és az életben is igaz, a stratégiák, az elemzők és a részvényárak közötti legnagyobb különbség idén is az idő volt. De úgy tűnik, hogy a dolgok egyre inkább összhangba kerülnek.

Ön szerint az elemzők becslései hogyan tükröződnek az Ön befektetési döntéseiben?