Kevés olyan esemény okoz akkora felfordulást, mint a legendás befektető, Warren Buffett új vásárlása. A Berkshire Hathaway konglomerátum $BRK-B vezérigazgatója a hét vége felé felfedte portfóliójának legújabb kiegészítését, és a befektetők meglepetésére egy technológiai részvényről van szó. Buffett és társai természetesen nem idegenkednek a technológiai részvények tartásától, amire nyilvánvaló példa az Apple $AAPL.
Mit szólna egy kis összefoglalóhoz, hogy lássuk, kik a legnagyobb befektetők, akik a HP részvényekre fogadnak: link ITT
Sokan kísértésbe esnek majd, hogy megvásárolják a HP részvényeit, hogy Buffettet utánozzák, de a tájékozott befektetőknek mindig a vállalat alapjai után kell kutatniuk, mielőtt tőkét fektetnek egy üzletbe - végül is maga Omaha orákulumának is ez a dolga.
Az ár az, amit fizetsz...
Lazán idézve egy régi Benjamin Graham idézetet: Az ár az, amit fizet, de az érték az, amit ténylegesen kap. Mennyit fizetett a Berkshire, és mit kapott valójában?
Nehéz pontosan tudni, hogy a vállalat mennyit fizetett a vásárláskor, de a Berkshire Hathaway $BRK-B egy április 6-i bejelentésben közzétette, hogy 120,95 millió HP $HPQ részvényt birtokol. Ugyanezen a napon a Berkshire HP-ban lévő pozíciója körülbelül 4,2 milliárd dollárt ért, és körülbelül 11%-os részesedést jelentett. A közel 121 millió részvényes pozíció mérete hatalmasnak tűnhet, de valójában ez egy szerény pozíció a Berkshire számára.
Mégis, nem mindenki örül a HP jövőbeli kilátásainak. Erik Woodring a Morgan Stanley $MS-től például aggodalmát fejezte ki, hogy "a személyi számítógépekre és a fogyasztói hardverekre fordított kiadások nyomás alá kerülnek, ahogy a kínálat javul és a kereslet normalizálódik a két éve tartó, trend feletti növekedés után".
Mitől lenne Buffett és a Berkshire a HP legnagyobb részvényese?
A kulcsszó itt valószínűleg az"érték": ha Ön az ár/értékesítés (P/S) arányt részesíti előnyben, akkor a HP 0,7 (az egy alatti arányt gyakran jó értéknek tekintik).
Egy másik Buffett-mérőszám a szabad cash flow (FCF), és a HP egyértelműen kiemelkedik ebben a tekintetben. Az elmúlt öt évben a vállalat átlagosan közel évi 4 milliárd dolláros szabad cash flow-t ért el.
Ha már a részvényeseknek történő tőke-visszatérítésről beszélünk, a HP jövőbeni 2,6%-os éves osztalékhozama nem biztos, hogy egyik napról a másikra milliárdossá teszi Önt, mint Warren Buffett. De ez a közmondásos hab a tortán, és Buffett köztudottan az osztalékfizető vállalatokat részesíti előnyben.
A "biztos fogadás"
Buffett döntése ellenére kényelmetlen lehet, hogy egy örökölt technológiai-hardveres vállalatba fektessenek be. Ráadásul a Berkshire részesedése viszonylag kicsi, és Woodring véleményét a PC-kereslet normalizálódásáról nem lehet figyelmen kívül hagyni.
Mégis, a Berkshire HP-be történő befektetése mond valamit. Az értékérzéke legendás, és vannak bizonyítékok, amelyek alátámasztják a kedvező vételen alapuló bullish tézist. Bármennyire is unalmasnak tűnik a HP, a befektetőknek érdemes megfontolniuk, hogy Warren Buffett nyomdokaiba lépjenek, és HP-részvényeket is vásároljanak portfóliójukba.
Ez nem befektetési ajánlás, hanem az én véleményem. Minden befektetési döntés teljes mértékben az Ön kezében van. E cikk elkészítésekor David Moadele elemző elemzésére támaszkodtam.