Tavaly októberi mélypontja óta az S&P 500 index erőteljesen visszatért a mélypontról - valójában mintegy 25%-kal emelkedett. Egy ilyen mértékű emelkedés megfelel a bikapiac definíciójának, és egyes közgazdászok szerint éppen egy ilyen piacot élünk át.

A Wells Fargo befektetési cég azonban figyelmeztetéssel él. Austin Pickle befektetési stratégiák elemzője a befektetőkhöz intézett legutóbbi figyelmeztetésében arra figyelmeztet, hogy a közeljövőben recesszió valószínűsíthető, mondván: "A részvények teljes értékeltségénél úgy véljük, hogy az árak nem valószínű, hogy a közelmúltbeli csúcsokat a gazdaság lecsengésével fenntartják".

Pickle a továbbiakban három olyan tényezőt sorol fel, amelyek valószínűleg lejjebb nyomják a piacokat 2H23-ban vagy 1H24-ben. Először is, az elemző megjegyzi, hogy a Fed még mindig el van zárva a kamatemeléstől. Bár az inflációs ráta csökken, szinte biztos, hogy a Fed ebben a hónapban újabb 0,25%-os emelést hajt végre, amivel a kamatok 2007 óta a legmagasabb szintre emelkednek. Másodszor, a gazdaság még nem esett recesszióba. Történelmileg a részvények általában a recesszió bekövetkezte után szoktak mélypontra kerülni - és miután a Fed válaszul elkezdte a kamatcsökkentést. Végül, a jelenlegi rally nem egészséges. Elsősorban a technológiai részvények egy kis csoportja hajtja, ami túl szűk bázis ahhoz, hogy egy nagyobb rallyt támogasson.

Ez a gondolkodásmód természetesen az osztalékrészvények felé fordít minket. Ezek hagyományos defenzív befektetési darabok, amelyek stabil kifizetéseket kínálnak a részvényeseknek, amelyek garantálják a jövedelemáramlást, függetlenül attól, hogy a piacok emelkednek vagy esnek.

Ennek fényében néhány Wall Street-i elemző két olyan osztalékrészvénynek adott hüvelykujjat, amelyek hozama nem kevesebb, mint 8%. Megnyitottuk adatbázisunkat, és megvizsgáltuk e két részvény részleteit, hogy lássuk, mi teszi őket még vonzó vételi lehetőséggé.

OneMain Holdings $OMF

A pénzügyi szolgáltatások szektorában kezdünk a OneMainnel. Ez az online banki és pénzügyi vállalat a fogyasztói szolgáltatásokra összpontosít a másodlagos banki és hitelezési piacon. A OneMain pénzügyi szolgáltatások széles skáláját kínálja, különösen személyi kölcsönöket és biztosítási termékeket, olyan fogyasztói ügyfélkör számára, amely néha nem fér hozzá a hagyományos bankrendszerhez. A OneMain szigorú szűrőrendszert alkalmaz ügyfelei esetében, és büszke arra, hogy szűrési folyamatával elfogadható szinten tartja a nemfizetési arányokat. Az online jelenlét mellett a OneMain az ügyfeleket fizikai fiókhálózatán keresztül is eléri, amelyből 44 államban mintegy 1400 van.

A pénzügyi oldalon a OneMain április végén jelentette be a 23. negyedévi eredményeit, amelyek némileg vegyes eredményeket mutattak. A top-line bevétel 1,03 milliárd dollár volt; ez megfelelt a várakozásoknak, nem változott az előző évhez képest, és csak alig maradt el az előrejelzésektől, 2,6 millió dollárral a várakozások alatt. A vállalat alsó sora ingadozást mutatott. Az egy részvényre jutó nem GAAP szerinti eredmény 1,46 dollár volt, ami 19 centtel maradt el a becslésektől, míg az 1,48 dolláros GAAP szerinti egy részvényre jutó eredmény 5 centtel jobb volt a becsléseknél.

A OneMainnek 18,5 milliárd dollárnyi fennálló adóssága és 544 millió dollárnyi készpénze és likvid eszköze volt az első negyedév végén. Ebből a teljes készpénzállományból 177 millió dollár nem állt rendelkezésre általános vállalati célokra. A vállalat 385 millió dollárt tett félre a pénzügyi követelésekre képzett értékvesztésként. Bár ez az összeg alacsonyabb, mint az elmúlt három negyedév azonos céltartaléka, jelentősen magasabb, mint a 22. első negyedév végén erre a célra elkülönített 238 millió dollár.

Az osztalékra rátérve megállapíthatjuk, hogy a OneMain idén április 25-én hirdette meg utolsó kifizetését, részvényenként 1 dollár értékben. Az osztalék évi 4 USD-t tesz ki, és erős, 8,6%-os hozamot biztosít.

Ez a fogyasztói hitelezéssel foglalkozó vállalat felkeltette a JMP ötcsillagos elemzőjének, David Scharfnak a figyelmét, aki összességében kedvező kockázat/hozam arányt lát itt. Scharf megjegyzi, hogy a OneMain az ügyfélkérelmek terén felülmúlja versenytársait, és fegyelmet tart a költségek terén.

"Továbbra is bátorít bennünket a 2022 közepén történt szigorítás után kialakult javuló hitelprofil, a megnövekedett kérelmezési volumen és a gyengülő verseny miatti részesedésnövekedés, a költségfegyelem fenntartása, a megnövekedett tőketeremtés és a javuló finanszírozási profil. Továbbra is úgy véljük, hogy a vállalat 2023-as kilátásai némileg konzervatívak mind a hitelezési veszteségtartalékok, mind a portfólió növekedése tekintetében, és mindössze egy negyedév után máris a tartomány felső határán látjuk a követelésnövekedésre vonatkozó célkitűzésünk növekedését" - vélekedett Scharf.

"Ha a fenti pozitív tulajdonságokat 6x alatti folyó évi diszkontált P/E-vel és 10% feletti osztalékhozammal kombináljuk, akkor nagyon meggyőző kockázat/hozam arányt látunk az OMF részvények esetében" - összegezte az elemző.

A jövőre nézve Scharf a OneMain részvényt Outperform (azaz vételi) besorolással látja el, 55 dolláros árcélja pedig 18%-os egyéves felfelé ívelési potenciált jelent. A jelenlegi osztalékhozam és a várható árnövekedés alapján a részvény ~27%-os potenciális teljes megtérülési profillal rendelkezik.

Összességében a OneMain az utcán 12 legutóbbi elemzői értékelés alapján Strong Buy minősítést kap, amelyből 9 Buy és 3 Hold.

Global Medical REIT $GMRE

A listánkon szereplő másik részvény egy ingatlanbefektetési társaság, REIT. Ezek régóta osztalékbajnokok, és a Global Medical egy érdekes csavart hoz a REIT-modellbe: a vállalat orvosi berendezésekre és ingatlanokra összpontosít. A vállalat kiterjedt háttérrel büszkélkedhet, amely 188 saját tulajdonú épületet tartalmaz 4,9 millió bérelhető négyzetlábbal és 274 bérlővel. A Global Medical ingatlanjainak értéke megközelítőleg 1,5 milliárd dollár, és a vállalat 114,9 millió dollár éves alapbérleti díjat szed be.

Az elmúlt néhány negyedévben a vállalat bevételei növekedtek, miközben az egy részvényre jutó nyereség lecsúszott. Ez jól látszik a vállalat legutóbbi, 23. negyedévi pénzügyi jelentésében. A GMRE 36,2 millió dolláros nyereséget ért el, ami több mint 13%-kal több, mint az előző negyedévben, de 340 ezer dollárral elmaradt az előrejelzéstől. A vállalat eredménye, a törzsrészvényeseknek tulajdonítható 700 000 dolláros nettó nyereség 1 centes részvényenkénti eredményt eredményezett. Ez megfelelt az előrejelzésnek, de jelentősen elmaradt a 22. negyedévben jelentett 4 centes részvényenkénti eredménytől.

Az osztalékorientált befektetőknek figyelemmel kell kísérniük a vállalat működési alapjait, vagyis az FFO-t, mivel ez a mutatószám a rendelkezésre álló készpénzt tükrözi. A Global Medical 15,1 millió dolláros, azaz részvényenként 22 centes FFO-ról és 16 millió dolláros, azaz részvényenként 23 centes korrigált FFO-ról (AFFO) számolt be az első negyedévre vonatkozóan. Idén március 31-én a vállalat 4,6 millió dollár készpénzzel és készpénzegyenértékessel rendelkezett, szemben a 2022. év végi 4,02 millió dollárral.

Június 9-én a vállalat részvényenként 21 centes törzsrészvény osztalékot hirdetett, amelyet július 11-én fizetett ki. Az osztalék éves szinten 84 cent, és szilárd 8,6%-os hozamot jelent. 2016 óta a vállalat hat negyedéven keresztül fizetett 21 centes osztalékot, és 2016 óta lassan növekvő osztalékot fizet.

Stephen Manaker ötcsillagos elemző, aki a Stifel számára fedezi ezt a részvényt, sok potenciált lát a befektetők számára, amibe belekapaszkodhatnak. A következőket írja: "A GMRE-t vételre értékeljük, mert úgy gondoljuk, hogy a részvény vonzó értéket képvisel, a korlátozott rövid távú növekedés és az átlagon felüli tőkeáttétel ellenére. Továbbra is úgy tekintünk a REIT-re, mint egy hosszú távú növekedési történetre, amely a másodlagos piacokon vásárol eszközöket, olyan piacokon, amelyeket a nagyobb intézményi befektetők jellemzően elkerülnek. Bár a bérlők nem rendelkeznek befektetési ajánlású minősítéssel, a GMRE a bérlő jövedelmezőségére összpontosít egy adott helyszínen (más átvételi kritériumok mellett), jól bevált.

"A REIT-nek képesnek kell lennie arra, hogy eladjon néhányat ezek közül a bizonyított bérlőkkel rendelkező eszközök közül, lehetővé téve a tőke visszaforgatását jövedelmezőbb befektetésekbe. Ez segíthet a REIT-nek a nyereség növelésében anélkül, hogy feltétlenül növelné a mérlegméretet vagy a drága tőkéhez való hozzáférést" - tette hozzá az elemző.

A Buy minősítés mellett Manaker a GMRE részvényeinek célárát 11 dollárra adja, ami 13%-os emelkedést jelent a következő 12 hónapban.

Összességében a GMRE 7 friss értékelés alapján az elemzői konszenzus szerint mérsékelt vételi besorolást kap. Ezek 4 Vásárlásra és 3 Tartásra oszlanak.