A magasabb amerikai kamatlábak érezhetőek.

Jeroen Blokland, a True Insights befektetési stratégája közzétett egy grafikont, amely az amerikai jegybank irányadó kamatlábának kumulatív emelkedését mutatja 1970 óta minden kamatemelési ciklusban. Nagyon fontos grafikon.

A jelenlegi kamatemelési ciklusban, amely 2022 márciusában kezdődött, a Fed már 5,25 százalékponttal emelte az alapkamatot a jelenlegi 5,25%-5,50%-ra. Ez a legmeredekebb amerikai kamatemelési ciklus az 1980-as évek eleje óta, vagyis azóta, hogy Paul Volcker volt a Fed vezetője.

Tekintettel arra, hogy az USA gazdasága az abszolút adósságállományt tekintve (közel 100 billió dollárral) sokkal inkább "pénzügyiesített", mint az 1980-as évek elején, a jelenlegi sokkal magasabb kamatlábak sokkal erősebb hatást gyakorolnak különösen az amerikai magánszektorra.

Az amerikai magánszektor pedig már most is érzi a magas kamatlábak hatását. Ami az amerikai háztartásokat illeti, a hitelkártyák átlagos kamatlábai jelentősen emelkedtek, és egyre nő azoknak a hitelfelvevőknek a száma is, akiknek jelentős gondot okoz a hitelkártyáikon lévő hitelek visszafizetése. Ezzel egyidejűleg a jelzáloghitelek átlagos kamatlábai is nagyon jelentősen emelkedtek, így az új jelzáloghitelek kihelyezésének volumene jelentősen lelassult, és az amerikai ingatlanárak csökkenni kezdtek. A vállalati csődök száma is érezhetően emelkedik, és a jelenlegi szint már a 2020-as járványos szintet éri el.

Igaz, hogy a monetáris politika változásainak hatásai késleltetve jelentkeztek. A közgazdasági elmélet általában 12-18 hónapos horizonton működik. Tekintettel arra, hogy a Fed júliusban is emelte a kamatokat, és nem zárta ki, hogy a szeptemberi FOMC-ülésen magasabbra emeli azokat, a lényegesen magasabb kamatok miatt az amerikai magánszektort érő legnagyobb "fájdalom" még csak a következő negyedévekben fog bekövetkezni.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Menu StockBot
Tracker
Upgrade