Bank of America: A fedezeti alapok rosszabb időkre készülnek, és átlagon felüli bizalommal vannak e 20 részvény iránt (1. rész)

Bár az amerikai gazdaság adatai meglehetősen szilárdak, a fedezeti alapok nem igazán túlságosan optimisták. A defenzív pozíciók túlsúlyban vannak a ciklikus pozíciókkal szemben azon alapok portfólióiban, amelyek mind a LONG, mind a SHORT pozíciókra tudnak fogadni. Mely részvényekben bíznak leginkább a fedezeti menedzserek az alapok portfólióinak a referenciaindexekhez viszonyított súlyozását tekintve?

Az amerikai gazdaság egésze idén jóval a várakozások felett teljesített, különösen a továbbra is feszes munkaerőpiacnak köszönhetően. Még a GDP és a személyes fogyasztási adatok is pozitívan megleptek idén, akárcsak a vállalati beruházások. Ezért a Bank of America elemzői augusztusban frissítették gazdasági kilátásaikat is, amelyekben az alapforgatókönyv szerint már nem számítanak recesszióra az Egyesült Államokban. A nagy befektetési alapkezelők augusztusi felmérése hasonlóan pozitív volt, kevesebb alapkezelő vár recessziót.

De a felmérések és a kilátások egy dolog, a valós befektetési döntések egy másik dolog. A Bank of America által összeállított adatok szerint a fedezeti alapok és a hagyományos befektetési alapok kezelői felkészítik portfólióikat a folytatódó piaci és gazdasági turbulenciákra. Az alapok befektetéseinek összetétele tehát erősen defenzív jellegű.

Az alapkezelők az elmúlt években konzervatívabb irányba terelték portfólióikat, és ez ma már csak megerősítést nyer.


A defenzív stratégia túlságosan óvatosnak tűnhet az idei részvényerősödés fényében, de a fogyasztói és üzleti hangulatot vizsgáló néhány közelmúltbeli felmérés viszonylag gyengének tűnt. A Bank of America elemzői a munkahelyteremtés fokozatos lassulására, és így a fogyasztói kiadásokra gyakorolt esetleges felfelé irányuló nyomásra is figyelmeztettek. Végül, de nem utolsósorban továbbra is fennáll a bizonytalanság a Fed jövőbeli monetáris politikájával kapcsolatban, mivel a magas kamatlábak csak fokozatosan hatnak át a reálgazdaságra.

Mindez azonban nem jelenti azt, hogy a fedezeti alapoknak ne kellene a részvényárak emelkedésére fogadniuk. Éppen ellenkezőleg, jelenleg 20%-os nettó LONG-juk van, ami közel van a történelmi csúcshoz. Csakhogy az átlagosnál nagyobb mértékben halásznak a piac defenzív szegmenseiben. Eközben a Bank of America szakértői összeállították a fedezeti alapok portfólióinak egyes címekben lévő LONG és SHORT pozíciók adatait, és rámutattak húsz olyan címre, ahol a LONG pozíciók a legelterjedtebbek.

1. Incyte

Szektor: egészségügy

A NAGY és Rövid pozíciók különbsége: 36,6%.

2. Bath & Body Works

Ágazat: Fogyasztási cikkek és szolgáltatások

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 28,3 %.

3. TransDigm

Szektor: ipar

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 15,6 %.

4. Activision Blizzard

Ágazat: Kommunikációs szolgáltatások

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 13,5 %.

5. Everest Group

Ágazat: Pénzügyek

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 11,9%.

6. Univerzális egészségügyi szolgáltatások

Ágazat: Egészségügy

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 11,2%.

7. Qorvo

Ágazat: Technológia

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 10,9%.

8. Advance Auto Parts

Ágazat: Fogyasztási cikkek és szolgáltatások

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 10,9 %.

9. Expedia

Ágazat: Fogyasztási cikkek és szolgáltatások

A LONG és SHORT pozíciók különbsége: 10,9 %.

10. Invesco

Ágazat: Pénzügyek

A NAGY és Rövid pozíciók különbsége: 10,4%.

A holnapi nap többi része... :)


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Menu StockBot
Tracker
Upgrade