Az Nvidia az egyik olyan vállalat, amelyben hosszú ideje bízom és amelyet szorosan követek. Az utóbbi időben azonban egy kicsit aggódom a hosszú távú jövője miatt. Ma véletlenül belebotlottam egy elemző véleményébe, amely nagyjából egyezik az én véleményemmel. Szeretném bemutatni őt nektek, és megvitatni a filozófiámat és a fejleményeket, amelyekről a barátaimmal spekulálok.
Elég gyakran keveredek "mi lett volna, ha" vitákba a barátaimmal. Ez elég gyakran totális sci-fi forgatókönyveket eredményez (ami vagy a tudatlanságból ered, vagy abból, hogy egyáltalán nem vesszük figyelembe egy esemény bekövetkezésének valószínűségét 😂😂). De néha egészen érdekes és gyümölcsöző vitákba keveredünk. És nemrégiben így elakadtunk, csak azért, hogy az NVDA dollárról beszéljünk. Ezért szeretném itt megosztani aggodalmamat. Esetleg veled is foglalkozhat. Szóval:
A jó eredmények sorozata lehetővé tette, hogy az Nvidia két évvel ezelőtt megelőzze az Intel $INTC-t, és a legértékesebb amerikai chipgyártóvá váljon. Tavaly a részvények 125%-kal nőttek, ami a legnagyobb hozamot jelenti a nagy piaci kapitalizációjú technológiai vállalatok között.
A világjárvány idején az Nvidia eladásai az egekbe szöktek, mivel a nagyközönség a digitális szórakoztató hardverek frissítéséért kiáltott, ami krónikus termékhiányhoz vezetett, és a kiskereskedők saját magukat árazták ki az üzletből. Valószínűleg mindannyian az RTX 3080 és 3090 kártyákra gondolunk, amelyek összege tízezrekkel haladja meg az "elfogadható árat". Legalábbis én alkalmi játékosként így érzékeltem 😂🤷 Az elmúlt 18 hónap nagy részében az Nvidia termékei azonnal elfogytak, amikor megvételre kínálták őket.
Az Nvidia játékgrafikák mostanában egyre inkább elérhetőek a nagyobb elektronikai weboldalakon. Egyes kiskereskedők növekvő készletekről számolnak be, és még a kártyák árengedménye is csökken, ami szintén egyértelmű jele annak, hogy a kereslet csökken. A CamelCamelCamel árkövető oldal szerint az Nvidia RTX 3080 Ti kártya eladási ára a harmadik féltől származó kiskereskedőknél idén nagyjából 40%-kal csökkent.
A kereslet gyors visszafordulása nem valószínű, mivel a vállalat korábbi agresszív árazási taktikája súlyosbítja a problémát. Míg más szórakoztatóelektronikai cégek, például a Sony, stabilan tartják a legforróbb vasalataik - például a PlayStation 5- árait, az Nvidia úgy döntött, hogy kihasználja a példátlan keresletet.
A chipgyártó rendszeresen adott ki fokozatosan továbbfejlesztett kártyákat sokkal magasabb áron. 2020 szeptemberében, 699 dollárért dobja piacra a zászlóshajó RTX 3080-at, amelyet 2021 júniusában a valamivel jobb RTX 3080 Ti követ 1200 dollárért és felfelé. De az ajánlott árról beszélünk. A valóság számunkra inkább 40 ezer korona volt.
Véleményem szerint azonban ez a stratégia visszafelé sülhet el az Nvidia számára, mivel a kereslet ezekben a magas árkategóriákban eltűnhet. Itt jön be az elemző véleménye, amely viszonylag megerősített benne. A tekintélyes Jon Peddie szerint a mai árak fenntarthatatlanok, és azt jósolja, hogy a csúcskategóriás grafikus kártyák visszatérnek a történelmi 500-700 dolláros szintre. "A fogyasztók nem fognak vásárolni a nevetséges 1300 dolláros áron" - mondta.
Peddie megjegyzi, hogy a játékosok általában két-három évig tartják meg kártyáikat, mielőtt frissítenének. Amivel egyetértek. A hardcore játékosok valószínűleg gyakran váltanak. Az átlagfelhasználó valószínűleg inkább csak 5 évente használja őket, de akkor viszont általában nem vásárolnak felső kategóriás kompokat, mert nem használják őket.
Ez azt jelentheti, hogy a világjárvány okozta erős eladások már előrehozták a jövőbeli keresletet.
Aztán ott van még a kriptovilág faktor. A kriptovaluta-bányászok az Nvidia grafikus kártyáit használják. A játékkártyák kiválóan alkalmasak voltak az éter bányászatára, amely a piaci kapitalizáció alapján a második legnagyobb kriptopénz. A New Street Research szerint pedig az éterbányászat túlnyomó többsége játékgrafikus kártyákkal történik.
De ez hamarosan megváltozik. Az elkövetkező hónapokban az Ethereum blokklánchálózat várhatóan aproof-of-work modellrőlproof-of-stake modellre vált át, ami megszünteti a grafikus kártyák segítségével történő bányászat szükségességét. Az átállást júniusról valószínűleg őszre halasztották, de amikor ez megtörténik, a bányászok valószínűleg elárasztják a piacot használt Nvidia kártyákkal, ami túlkínálatot okoz. Mint játékos nem vagyok dühös 😂😂 Mint Nvidia részvényes, valahogy igen 😡 Nem ez lenne az első eset. A grafikus kártyák kriptoboom és -bukási ciklusa 2013-ban és 2018-ban is megtörtént.
Milyen következtetésre jutottam? A vállalat folyamatosan a vártnál jobb eredményről számolt be, és az elemzői becsléseket meghaladó pénzügyi kilátásokat adott. Ez a fajta outperformancia a múlté lehet. Ha az Nvidia továbbra sem tud meglepően jó eredményeket produkálni, akkor komoly bajba kerülhet. Véleményem szerint az Nvidia elég sokat profitál abból, hogy a magas többszörös ellenére is tökéletes eredményeket szállít. Amíg nem történik semmi, addig azt hiszem, minden rendben van. Minél jobban felfújódik azonban a léggömb, annál nagyobb lesz az ütés. A legkevésbé sem állítom, hogy az Nvidia valamiféle buborék. Csak azt gondolom, hogy lehet, hogy egy kis csalódás vár ránk. Remélhetőleg (ha jön) kevesebb, mint a Netflix esetében 😂😂.
Jogi nyilatkozat:Ez nem befektetési ajánlás. Nem vagyok szakember, csak egy amatőr, aki az internetről származó adatok alapján osztja meg véleményét, ebben az esetben Tae Kim elemzésével és Jon Peddie véleményével összhangban.