A J.P. Morgan előrejelzései a 2022-es és 2023-as piacokról. Milyen részvényeket érdemes venni?

A JPMorgan Chase & Co. a világ egyik legrégebbi pénzügyi szolgáltató cége. Elsősorban befektetési banki és fogyasztói pénzügyi szolgáltatásokra összpontosít. Ki más adhatna nekünk tanácsot, például: mibe fektessünk be? És ami a legfontosabb, hogy választ kapjunk a véget nem érő inflációs időszak kilátásaira, és hogy megismerjük a helyzet javításának lehetséges módjait.

A mai cikk a J.P. Morgan vezető stratégájának szemszögéből készült.

Hogyan fog kinézni 2022 második fele?

• Ez egy különösen nagy kihívást jelentő év, de meglehetősen optimista vagyok. Idén a fő aggodalmak az infláció, a Federal Reserve nagyon gyors kamatemelése és a recesszió lehetősége volt. Nem tudunk a geopolitikai eseményekről, sem az ukrajnai, sem az egyéb fellángoló helyzetekről. De úgy gondolom, hogy a gazdasági növekedés mérséklődhet anélkül, hogy recesszióba kerülne, úgy gondolom, hogy az infláció mérséklődhet, és úgy gondolom, hogy a Federal Reserve mérsékelni fogja a hangnemet. Ez meglehetősen pozitív második félévet jelenthet az amerikai részvények számára.

Hogyan látja a $JPMvezető stratégája a gazdaságot és az inflációt?

• A negyedik negyedévre 2,5% alatti inflációval kiigazított gazdasági növekedést várok éves szinten, a jövő év negyedik negyedévére pedig 2,0% alatti növekedést.
• Ez egy dolgot mond nekünk: A gazdaság várható újraéledése, amely természetesen növekedni fog, de a szokásosnál lassabb ütemben.
• Ami az inflációt illeti, arra számítunk, hogy a fogyasztói árindex az év végére 4,3%-ra, a jövő év végére pedig 3,5%-ra tér vissza.

Miért gondolja a $JPM, hogy az infláció csökkenni fog?

• Mert valóban létezik olyan, hogy átmeneti infláció. Ezt a világjárvány és a politikai reakció okozta. A világjárvány el fog tűnni, és az ellátási láncok javulni fognak. Az elmúlt két évben a gazdaságba a fiskális ösztönzőkkel összefüggésben beáramló pénz nagy része elapadt. Ez a pénz sok áru iránti keresletet növelte. A kereslet csökkenésével az infláció természetesen mérséklődni fog.

Miért nem jön a recesszió?

• A század eleje óta tapasztalt két rendkívüli recesszió - a világjárványos recesszió és a nagy pénzügyi válság - ellenére úgy gondolom, hogy a GDP volatilitása csökkent. Elég nehéz normális recessziót kiváltani. Hatalmas a munkaerő iránti többletkereslet, és ez a dinamika fogja távol tartani a gazdaságot a recessziótól.

Hogyan alakul a vállalatok jövedelmezősége?

• Általánosságban a növekedés várhatóan lassulni fog. Átlagosan 7-8%-os növekedés. Tavaly hatalmas növekedést láttunk. Ezek a nyereségek rendkívül magasak, de innen nagyon nehéz feljebb vinni őket. Mert a gazdaságot "felpumpálták".

Hogyan kezeljék a befektetők a portfóliójukat?

• A befektetőknek először is tükörbe kell nézniük. Az elmúlt három évben hatalmas növekedést tapasztaltunk. Ha nem egyensúlyozott újra, a jó hír az, hogy sokkal több pénze van. A rossz hír az, hogy Ön nagyon túlsúlyos a nagy kapitalizációjú növekedési részvényekben. Ott akarsz lenni? Az embereknek meg kell nézniük, hogyan változott a környezet, és meg kell győződniük arról, hogy portfóliójuk megfelelően illeszkedik a kockázat és a várható hozam tekintetében. Mekkora kockázatot akarsz vállalni?

👆Az én szemszögemből ez egy jó pont a befektetők számára 👆 és javaslom, hogy nyugodtan olvassa el többször is. Portfóliójának felépítése során (az elmúlt néhány évben) portfóliója hatalmas növekedést mutathatott. Ha most ránéz erre a portfólióra, azt tudja mondani, hogy a portfóliója biztonságos (alacsony kockázat a várható hozamhoz képest)? Itt akarsz lenni?

Ezután a $JPM kijelenti: Amikor arról van szó, hogy hol vannak a lehetőségek, az értékelések adják meg a választ. Az értékpapírokat általában meredek árengedménnyel adják el a növekedésorientált részvényekhez képest. Az elmúlt 25 évben az értékpapírok árfolyam-nyereség aránya átlagosan 72%-a volt a növekedési részvények arányának. Most átlagosan 60%. Az emberek a mega-kapacitású növekedési részvényekbe özönlenek. De a 2022-es, sőt talán még a 2023-as év józan világa miatt ezek az értékelési különbségek szűkülni fognak.

Ugyanakkor a$JPM az európai és a kínai piacokat jó befektetési helyként hirdeti. Különösen az EU-t részesíti előnyben, mivel ez egy nagyon alulértékelt piac, amely gyakran kétszer akkora osztalékhozamot kínál, mint az amerikai piac. Európa olcsó. Fenyegetik az Ukrajnában történtek és a magas energiaárak, amelyek lassítják az európai gazdaságot. De Ukrajna nagyon sötét felhőjének egyik fényes oldala, hogy egyesítette Európát. A világjárvány hozzájárult Európa egyesítéséhez is, és egyre inkább közös költségvetési politikát látunk. Végül Európa túljut az energiaproblémákon, és visszatér a mérsékelt növekedés útjára. Az európai részvények annyira olcsók, hogy nagy lehetőség van.

Végül a JPM hangsúlyozza a befektetőknek, hogy alaposan gondolják át a megvásárolni kívánt vállalat vagy eszköz valódi értékét. Voltak olyan éveink, amikor a mém részvények jól teljesítettek, a kriptovaluták jól teljesítettek. Nagy az izgalom ezekben a terekben. De végső soron a kriptotérben sok a füst és a tükör. Hogy őszinte legyek, szerintem ez többnyire badarság. Fontos, hogy az emberek olyan vállalatokba fektessenek be, amelyek valódi termékkel, valódi áruval, valódi szolgáltatással, valódi pénzforgalommal rendelkeznek. Így lehet hosszú távon portfóliót építeni. Az elmúlt néhány év nagyszerű volt a hóbortok szempontjából. Nem hiszem, hogy a következő néhány év ilyen lesz.