Milyen mélyre fog zuhanni a tőzsde? Ez a 2 mutató adhat támpontot

Ha alig várja, hogy a portfóliója újra zöldüljön, és ne legyen néhány hónap után veszteséges, akkor ez a bejegyzés Önnek szól. Ebben 2 olyan indikátort találsz, amelyek támpontot adnak arra, hogy a trend megfordulhat, és a medvepiac véget érhet.

Az értékelés előtérbe kerül a medvepiac alatt

Amikor az S&P 500 index medvepiacra kerül, nem ritka, hogy a részvények tisztességes eladási hullámot élnek át. Más szóval, az ár-nyereség (P/E) arányok, az ár-nyereség arányok stb. csökkennek, tükrözve a pesszimizmus általános hullámát a befektetési környezetben és a gazdaságban általában.

A 2020 első negyedévi koronavírus, a 2018 negyedik negyedévi visszaesés és a 2002-es dotcom buborék vége idején az S&P 500 index határidős P/E értéke minden alkalommal 13 és 14 között volt.

2022 júniusának végén az S&P 500 index határidős P/E mutatója 15,8 volt. Ha az S&P 500 index határidős P/E-aránya egyszerűen a történelmi visszaesési tartományának mediánjára (azaz 13,5-re) esne, akkor az index további 14,55%-kal esne a június 30-án, csütörtökön záró szintről. Ez azt jelentené, hogy az S&P 500 index 3.235 körül érné el a mélypontját.

Természetesen ez a számítás csak akkor érvényes, ha az E komponens, a kereset, változatlan marad. Mivel a Fed gyorsan emeli a kamatlábakat, hogy kordában tartsa a történelmileg magas inflációt, nagyon valószínű, hogy a vállalati nyereségek csökkenni fognak.

Margin adósság

Egy másik kulcsfontosságú mutató, amely hasznos lehet annak meghatározásában, hogy mennyivel tovább eshet a részvénypiac, a fennálló marginadósság. Ez az az összeg, amelyet a befektetők a brókercégektől kölcsönvettek, plusz a kamatok, hogy értékpapírokat vásároljanak vagy adjanak el.

Általában teljesen normális, hogy a fennálló adósságállomány összege idővel a részvénypiacok általános értékével együtt növekszik. Figyelmeztető jel, ha az adósság rövid időn belül meredeken emelkedik. A történelem többször megmutatta, hogy a kockázatos adósságok gyors növekedése rosszul végződik.

1995 eleje óta háromszor fordult elő, hogy az ilyen adósság egy 12 hónapos időszak alatt 60%-kal vagy annál nagyobb mértékben nőtt. Először 1999 márciusa és 2000 márciusa között történt, ami lényegében a dot-com buborék csúcspontját jelentette. Az ezt követő medvepiac volt a történelem leghosszabb medvepiaca (929 naptári nap), és az S&P 500 index értékének közel felét elpusztította.

A következő 2006 júniusa és 2007 júniusa között történt, néhány hónappal a pénzügyi válság kezdete előtt. Az S&P 500 2009 márciusára értékének 57%-át veszítette el.

Végül 2020 márciusa és 2021 márciusa között az árréstartozás ismét meredeken emelkedett. Ha a történelemből következtetni lehet, akkor az S&P 500 akár értékének felét is elveszítheti. Ez azt jelentené, hogy a mélypont messze lenne a 2400 pontos határtól.

Csak legyünk türelmesek

E két mutató szerint, amelyek az elmúlt negyedszázadban meglehetősen pontosnak bizonyultak, nem valószínű, hogy az S&P 500 index valahol 2 400 és 3 235 pont között találja meg a mélypontját. Összehasonlításképpen: 2022 első felét 3785 ponton zárta.

Bár a rövid távon várható további csökkenés néhány befektetőt idegessé tehet, ez nem szokatlan. Ez azért van, mert a történelem során a részvénypiac minden egyes összeomlását, korrekcióját és medvepiacát (a jelenlegi medvepiac kivételével) végül egy bikarally siklatta ki. Röviden, érdemes egyszerre türelmesnek és optimistának lenni.

Jogi nyilatkozat: Ez nem befektetési ajánlás, Sean Williams elemzése alapján készült. Nem vagyok profi befektető.