Airbnb: az otthonmegosztó ipar forradalmára, jelenleg eladó

Az Airbnb egyértelműen piacvezető a növekvő lakásmegosztó iparágban. A legfrissebb adatok szerint az otthonmegosztás május végére 57,1%-kal nőtt a világjárvány előtti három évvel ezelőtti adatokhoz képest. Az Airbnb 74,6%-os piaci részesedéssel rendelkezik a szektorban. A vállalat részvényei azonban az elmúlt években jelentősen csökkentek. Megéri ma megvenni őket?

A 2008-ban San Franciscóban alapított Airbnb eredetileg AirBedandBreakfast.com néven működött. Brian Chesky és Joe Gabbia alapította, akiknek az az ötletük támadt, hogy egy légmatracot helyezzenek el a nappalijukban, és abból ágyat és reggelit csináljanak.

Később csatlakozott hozzájuk Nathan Blecharczyk. Mindhárom társalapító még mindig a vállalkozás része. Gyanítom, hogy a legtöbb ember már ismeri az Airbnb$ABNB-t, de én csak röviden ismertetem, hogy mi is ez a cég. Ez egy olyan foglalási platform, ahol a lakástulajdonosok listázhatják kiadó otthonukat, általában rövid időre, például egy nyaralás idejére.

Az Airbnb maga nem rendelkezik ingatlanokkal, de minden egyes foglalás után jutalékot kap, mind a vendéglátóktól, mind a vendégektől, és így pénzt keres. Ekkorra az Airbnb komoly előnyre tett szert versenytársaival szemben, amit a cég vezetősége egy konferenciahíváson így magyarázott a legjobban: "Az Airbnb egy főnév és egy ige, amelyet az egész világon használnak".

Ha a cégneved főnévvé és igévé alakul, tudod, hogy erős a vezetés. Emellett a vállalat vezetői néhány további információval is szolgáltak az Airbnb népszerűségéről: "A járvány kezdete óta több mint 1 millió cikket írtak az Airbnb-ről, és az utazás szót tartalmazó cikkek 55%-a tartalmazta az Airbnb szót is".

Vezérigazgatója Brian Chesky. Nemcsak a vezérigazgató, hanem a vállalat társalapítója is. Szeretem, ha az alapítók vagy társalapítók még mindig az igazgatótanácsban vannak, mert általában többet törődnek a vállalat növekedésével, mint a saját pénztárcájukkal.

Brian Chesky szintén többségi részvényes, a részvények 11,8%-át birtokolja. Nem tipikus vezérigazgató, mert építészetet és ipari formatervezést tanult. A Fortune magazin a világ 20 legjobb vezetője közé sorolta, és a Comparably szerint a hasonló méretű vállalatok körében a munkavállalói értékelései a legjobb 5%-ban vannak.

2016-ban Obama elnök globális vállalkozási nagykövetté nevezte ki. Bátor és alázatos vezetőként ismert. Amikor 2008-ban megalapította az Airbnb-t, azt tanácsolta neki, hogy ismerje meg minden egyes ügyfelét. Ezért is tette, miután elhatározta, hogy addigra minden házigazdát meglátogat.

Úgy véli, hogy egy vezetőnek folyamatosan tanulnia és fejlődnie kell, és nem szabad félnie attól, hogy merész döntéseket hozzon. Olyan emberekhez csatlakozott, mint Bill Gates és Warren Buffet, akik csatlakoztak a "The Giving Pledge"-hez, a milliárdosok csoportjához, akik megfogadták, hogy vagyonuk nagy részét elajándékozzák.

Szerintem Brian Chesky nagyszerű modern vezető, és a magas alkalmazotti pontszámai, valamint az a tény, hogy csatlakozott a The Giving Pledge szervezethez, arra utal, hogy kiváló jellemű ember. Személyes szinten nagyon szeretem a konferenciahívásait, mert érződik a lelkesedése.

Pénzügyek

Az alábbiakban az Airbnb legfontosabb pénzügyi mutatóit mutatjuk be az elmúlt három év során. Nem akarok túl sokat foglalkozni 2020-mal, mert egy olyan céget, mint az Airbnb, keményen sújtott a világjárvány. 2019 és 2021 között az Airbnb-nek sikerült 24,7%-kal növelnie bevételeit, ami nagyon biztató.

Különösen, mivel 2021-et is elérte a világjárvány. Az egyik dolog, ami nagyon tetszik, az a magas bruttó haszonkulcs. Ha egy vállalat 80,7%-os bruttó haszonkulcsot kínál, engem érdekel. Természetesen szeretném, ha az üzemi eredmény pozitív számokban lenne, és magasabb üzemi árrést is szeretnék látni.

Remélhetőleg ez olyasmi lesz, amit az Airbnb $ABNB a jövőben nyújtani fog. A nettó nyereség minden évben negatív számokat mutat. Azonban 2021 harmadik és negyedik negyedévében pozitív volt, de az első két negyedév a negatív tartományba húzza. 2022-ben a nettó nyereség az első negyedévben is pozitív volt. A 2022-es pozitív EBITDA és EBIT szintén örömteli.

Kockázatok és befektetési lehetőségek

Mielőtt folytatnánk, szeretném megvizsgálni az Airbnb kockázatait és lehetőségeit. Az egyik kockázat a szabályozás. Európában és az Egyesült Államokban is találkoztunk már szabályozásokkal, ahol a városok korlátozásokat vezettek be a rövid távú lakáskiadásra vonatkozóan.

Ennek oka, hogy az Airbnb mesterségesen fel tudja húzni a lakásárakat a legnépszerűbb városok legnépszerűbb területein, kiszorítva ezzel a helyieket a lakástulajdonból ezeken a területeken. Ez azért történik, mert az emberek kizárólag azzal a céllal vásároltak házat, hogy azt az Airbnb-n bérbe adják.

A másik a verseny. Először a közvetlen versenytársaktól, például az Expediától, de a szállodáktól is. 2019 és 2021 között az Airbnb átlagos napi díja 30%-kal nőtt, ami azt jelenti, hogy az Airbnb egyre drágább. Eddig jól állnak, de lehetséges, hogy nem tudnak prémiumot venni a közvetlen versenytársakkal szemben. A szállodák is elkezdték csökkenteni áraikat, hogy versenyezzenek az Airbnb-vel.

A harmadik egy esetleges recesszió. Ha a gazdasági tevékenység lelassul, akkor az emberek úgy dönthetnek, hogy kihagyják a nyaralást, hogy megengedhessék maguknak a legszükségesebb dolgokat. A legutóbbi, 2008-as és 2009-es recesszió idején az emberek kevesebbet utaztak, mint a recesszió előtt.

Az Airbnb-nek is megvan a lehetősége a további fejlődésre. A vállalat vezetői úgy vélik, hogy a teljes megszólítható piacuk 3,4 billió dollár. Ez jóval meghaladja a jelenlegi 65 milliárd dolláros piaci kapitalizációt, és három különböző szektorra oszlik, amelyek mindegyike potenciális növekedési sztorit jelent az Airbnb számára.

Rövid távú tartózkodás:

Az Airbnb leginkább erről ismert, és a menedzsment szerint a megszólítható piac ebben a szegmensben 1,8 billió dollár. Az Airbnb úgy fogja növelni ezt a szegmenst, hogy rugalmasabbá teszi a platformját.

Már a foglaláskor is van "Rugalmas vagyok" funkciójuk, ami azt jelenti, hogy különböző és olcsóbb időpontokat ajánlanak fel a szállásfoglaláshoz, de olyan helyeket is felajánlanak, amelyek közel vannak az Ön által választott városhoz.

Most vezetik be az "Airbnb-kategóriákat". Ez azt jelenti, hogy a vendégek ahelyett, hogy konkrét városokra keresnének, mostantól olyan kategóriákra is rákereshetnek, mint például szigetek, nemzeti parkok stb. Ezek a funkciók azt jelentik, hogy a vendégek olyan helyeket is felfedeznek, ahol az Airbnb-nek hagyományosan nem volt sok foglalása, ami több foglalást és nagyobb nyereséget eredményezhet.

Hosszú távú tartózkodás:

A vállalat vezetői úgy vélik, hogy a megcélozható piac 210 milliárd dollár. A vezetőség megemlítette, hogy a hosszú távú tartózkodás a leggyorsabban növekvő kategóriájuk, mivel 2019 óta megháromszorozódott. Ebben a szegmensben az Airbnb úgy véli, hogy hasznot húznak abból, hogy az emberek nagyobb léptékben dolgozhatnak távolról.

Az emberek igényeihez igazodva egy osztott tartózkodás nevű funkciót adtak hozzá. Ez azt jelenti, hogy ha egy hétig vagy annál hosszabb ideig tartózkodik a városban, akkor két ház között oszthatja meg tartózkodását. Ez azt jelenti, hogy a vendégeknek jellemzően 40%-kal több listát kell látniuk.

Tapasztalat:

Az Experience több lehetőséget kínál az egy helyen való tartózkodásra. Ez azt jelenti, hogy az Airbnb most már élményeket kínál. A vendégek élményeket foglalhatnak a helyieknél, az Airbnb pedig jutalékot kap.

A vállalat vezetősége úgy véli, hogy az élmények megszólítható piaca 1,4 billió dollár, és a következő években növelni kívánja a befektetéseket ebben a szegmensben. A Q1 2022 konferencián Brian Chesky vezérigazgató "hatalmas, hatalmas lehetőségnek" nevezte a tapasztalatokat.

Alku?

Az Airbnb kutatását követően érdekesnek találom ezt a céget. Úgy vélem, hogy nagy előnye van, és megváltoztatta az utazás módját. Nagyon bízom a vállalat vezetésében is, és nagyon bízom abban, hogy a vezetőség a jövőbeni növekedés irányába fogja terelni az Airbnb-t.

És bár úgy gondolom, hogy a megszólítható piac talán egy kicsit magas, én az élmények mellett vagyok. Úgy gondolom, hogy ez egy hatalmas lehetőség, amely a következő néhány évben tovább fog nőni, ahogy a vezetőség növeli a befektetéseket ebben a szegmensben.

Az Airbnb-hez azonban kockázatok is kapcsolódnak. A kockázat a szabályozás, de szerintem az Airbnb kategóriakínálata segíthet, mert a vendégek új helyeket fedeznek fel. Nem vagyok benne biztos, hogy fenntartható az Airbnb számára, hogy képes legyen növelni az átlagos napi árat, ahogyan azt az utóbbi időben láthattuk.

Épp ellenkezőleg, úgy gondolom, hogy egy kicsit lejjebb kell mennie. Összességében pozitív véleményem van a vállalatról, de most már túl drága. Megfontolom egy kisebb pozíció nyitását, ha 70 dollár alá kerül.

Ez az elemzés az eToro befektetőjétől, Glenn Jorgensentől származik.

Szeretne befektetni, vagy jelenleg nem elégedett a brókerével? Akkor mindenképpen érdemes megnézned a 👉 eToroplatformot , ahol olyan tapasztalt befektetőktől inspirálódhatsz, mint Glenn Jorgensen, és mindezt 100%-ban díjmentesen teheted.