2 ok, amiért úgy gondoljuk, hogy a növekedési részvények bikafutásra készülnek

Az interneten böngészve és érdekes híreket keresve a befektetések világából, rábukkantam Luke Lang cikkére, amely mint mindig, most is nagyon optimista. A mérőszámai és grafikonjai szerint egy bikafutás küszöbén állunk, amit természetesen szeretnék, ki ne szeretne, nem igaz? Ezek a történelmi bizonyítékokkal alátámasztott okok érdekesnek tűnnek, ezért gondoltam, megosztom önökkel.

Az idei év hihetetlenül változékony volt a részvények szempontjából. A gyorsan emelkedő infláció, a kamatemelések, a szárnyaló hozamok és a kovid korlátozások miatt határozottan láttunk néhány tisztességes kimosódást. Most azonban a tőzsde készen áll arra, hogy lerázza magáról a visszaesést, és hatalmas áttörést érjen el. És a növekedési részvények vezetni fognak.

A részvények tegnap meredeken emelkedtek, folytatva a piacok szuper júliusát. Az elmúlt 30 napban a Dow Jones index 3, 4%-kal, az S&P 500 pedig 5%-kal emelkedett. A Nasdaq 7%-kal emelkedett. És ezt a rallyt a növekedési részvények vezetik, amelyek felülmúlják a piac többi részét!

Most mindenki ugyanazt a kérdést forgatja a fejében. Egy nagyobb piaci fordulat kezdetén állunk, vagy ez csak egy újabb rövid távú medvepiaci rally? Luke Lango szerint ez az előbbi, méghozzá több okból is. A Fed végre elkötelezte magát az infláció elleni küzdelem mellett. Ugyanez az infláció később elérte a csúcsot. A nyersanyagárak esnek, és a kincstárjegyek hozamai is csökkennek. Az értékelések visszatértek a történelmileg diszkontált szintekre. A bennfentesek vásárolnak, ahogyan azt csak a piaci mélypontokon teszik.

Tegnap pedig a piac Covid 19-es mélypontja óta először jelent meg a 2 legnagyobb "Strong Buy" jelzés.

A kockázati hangulat a 2008-as válság óta a legalacsonyabb szintre zuhant

A két bemutatott vételi jelzés a Bank of America 2022. júliusi alapkezelői felméréséből származik. Ebben a bank megkérdezte az alapkezelők egy csoportját, hogy mennyi kockázatot vállalnak mostanában a piacokon. Arra is rákérdezett, hogy a következő hónapokban valószínűsíthető-e a recesszió.

Az említett menedzserek válaszai egyértelműen azt jelzik, hogy a részvénypiac elérte a mélypontját, és jelentős kitörés következik. Az első kérdésre az alapkezelők mintegy 80%-a válaszolta, hogy a jelenlegi piacon a szokásosnál kevesebb kockázatot vállalnak. Ez a felmérés 2000-ig visszamenőleg minden idők legmagasabb értéke. Ez az arány még a 2008-as pénzügyi válság idején is 80% alatt volt.

És most... találd ki, mi történt 2008 októberében?

A növekedési részvények az év eleje óta tartó siralmas teljesítményt követően elérték a mélypontot. Az olyan részvények, mint az Amazon, a Netflix és a Salesforce, amelyek addig a pontig összeomlottak, 2008 októberének közepétől 2009 októberének közepéig folyamatosan megduplázták az értéküket.

Más szóval, az alapkezelők utoljára akkor voltak közel ennyire "kockázatmentesek", amikor a pénzügyi válság idején a növekedési részvények mélypontra kerültek. Ekkor sokan közülük közel 100%-os felértékelődést értek el a következő 12 hónapban. Megismétlődik a történelem?

A recesszió esélye egyre nő és nő

A Band of America felmérésének második nagy kérdése: valószínűsítik-e az alapkezelők a recesszió bekövetkeztét.

A 2022. júliusi felmérésben több mint 50%-ra emelkedett azon alapkezelők aránya, akik valószínűnek tartják a recessziót. Sőt, a többség most már valószínűnek tartja a recessziót.

Ez ritka terület. Eddig csak kétszer léptük át az 50%-os küszöböt: 2020 elején és 2009 elején. Mindkét időszak egybeesett a tőzsdei esésekkel.

Konkrétan a részvénypiac a 2008-as pénzügyi válság idején, 2009 márciusában érte el mélypontját. Ugyanebben a hónapban tetőzött azoknak az alapkezelőknek az aránya, akik valószínűnek tartották a recessziót. A következő 12 hónap alatt az S&P 500 index elképesztő 70%-kal emelkedett.

2020 áprilisában ez a mutató ismét 100% közelében tetőzött. Ez egybeesett a Covid 19 miatt bekövetkezett piaci eladás napjával. A következő 12 hónapban az S&P 500 index ismét több mint 60%-kal emelkedett.

Más szóval, a történelem szerint a részvénypiac több mint 60%-os növekedést vár a következő 12 hónapban.

Összefoglalva

Történelmileg úgy tűnik, hogy nincs miért aggódni. Egy bikafutás előtt állunk, és végeztünk. Ez azonban természetesen nem jelent semmit, és a helyzet egészen másképp is alakulhat. Akárhogy is, ezek érdekes mérőszámok. Minden bizonnyal érdemes lesz figyelemmel kísérni a helyzetet, és megnézni, hogy ezek az előrejelzések valóra válnak-e vagy sem.

Jogi nyilatkozat: Luke Lang cikke ihlette. Nem vagyok profi befektető.