Részvény-visszavásárlások: miért jók és mire jók?

A részvény-visszavásárlások az egyik alapvető adat és gyakran tárgyalt téma, amelyre ma szeretnék összpontosítani. Sok befektető úgy véli, hogy ha egy vállalat visszavásárlást alkalmaz, az azonnal jó jel. Szeretném azonban bemutatni a visszavásárlási elméletet, és áttekinteni az előnyöket, valamint a gyakran figyelmen kívül hagyott hátrányokat.

Mi az a visszavásárlás egyébként?

Avisszavásárlás vagy részvény-visszavásárlás a következőképpen definiálható = A vállalat visszavásárolja részvénykibocsátásának egy részét, aminek következtében csökken a részvények piaci elérhetősége, ami megteremti a feltételeket ahhoz, hogy a részvények értéke növekedjen, és a vállalat egészének értéke növekedjen. Ennek eredményeképpen az egy részvényre jutó eredmény növekszik.

Laikusan fogalmazva: a vállalat visszavásárolja részvényei egy részét = az Ön részvényeinek értéke növekszik, miközben az EPS nő, a P/E pedig csökken.

Technikai meghatározás:

A részvény-visszavásárlás csökkenti a meglévő részvények számát, így minden egyes részvény többet ér a vállalat számára. Így az egy részvényre jutó nyereség (EPS) nő, miközben az árfolyam/nyereség arány (P/E) csökken, vagy a részvényárfolyam emelkedik. A részvény-visszavásárlások azt mutatják a befektetőknek, hogy a vállalatnak elegendő készpénze van a vészhelyzetekre és a gazdasági problémák alacsony valószínűségére.

Miért vannak visszavásárlások, és mire szolgálnak?

Hogyismét a saját szavaimmal fogalmazzakegyszerűen: előfordul, hogy egy vállalat több készpénzt termel, mint amennyit ténylegesen meg tud termelni (vagy tovább befektetni és a növekedésbe fektetni). Ez tulajdonképpen a lényegre tér ki - Mihez kezdjünk az extra pénzeszközökkel, és hogyan tegyük jobbá a befektetők helyzetét?

• Az egyik lehetőség az, hogy a befektetőket a részvények tartásáért osztalék kifizetésével kompenzálják.
• A másik lehetőség a fent említett visszavásárlás, amely "a befektetők zsebét gyarapítja".

Természetesen az ideális az lenne, ha mindkét lehetőséget egyszerre használnánk, de pénzügyi szempontból a visszavásárlás jobb, mivel növeli a részvények árfolyamát, és adókedvezményekkel is jár, mivel nem kell adót fizetnünk a visszavásárolt részvények után (legalábbis addig, amíg nem realizálunk nyereséget = eladjuk a részvényeket, mielőtt teljesítenénk az időzítési tesztet).

A befektető és a vállalat véleménye azonban eltér egymástól, amikor a visszavásárlások legjobb időszakát vizsgáljuk.

Logikusan mindenki mondhat egy dolgot - Mit követel meg, amikor vesz egy részvényt -, hogy növekedjen. Csak az a helyzet, hogy soha nem lesz csábító egy vállalat számára, hogy visszavásárolja a részvényeit, ha új ATH-t érnek el, ami egy ponthoz vezet 👇.

Gazdasági szempontból akkor a legelőnyösebb egy vállalat számára, ha részvényeinek árfolyama csökkenő tendenciát mutat és esik = alulértékelt. Ez leggyakrabban recesszió idején vagy gyenge vállalati eredmények után fordul elő.

• Talán a jelenlegi eredményszezon megerősíti számomra ezt az esetet, amikor a visszavásárlások trendje erősödhet.

Ennek a cikknek az a célja, hogy értékelje a visszavásárlások előnyeit és hátrányait, ezért további késlekedés és rengeteg érdektelen elmélet nélkül térjünk rá a lényegre.

Alapvetően már ismeri az előnyöket:

• A társadalom erejének demonstrálása.
• Növekszik a tulajdonomban lévő részvények értéke.
• Adóelőnyök.
• EPS-növekedés, ami új befektetőket vonzhat.
• A P/E arány csökken.

Hátrányok

• Példa: a vállalat visszavásárolt (a befektető a legtöbb esetben örömében ugrál 😄), de ez nem biztos, hogy teljes nyereség. Miért? A vállalat talán azt mutatja, hogy nem tudja, mit kezdjen a szabad pénzeszközökkel. Meg kell jegyeznem, hogy gyakran jobb jel, hogy a vállalat az ingyenesen kapott pénzt a fejlesztésbe, innovációba vagy az új bevételek és termékek bővítésébe fekteti.
• Előfordulhat, hogy a vállalat nem tud új, nyereséges projekteket találni, ami elriaszthatja az új és potenciális befektetőket.

Mit áltatjuk magunkat, én inkább a vállalat fejlesztését és az új beruházásokat részesíteném előnyben a visszavásárlással szemben, ami nem minden esetben jó hír.

• Egy vállalat a részvények visszavásárlásával mesterségesen is fel tudja húzni a részvényárfolyamot, ami általában a vezetők számára jelent áldást, akik ebből bónuszokat kaszálhatnak (így ha a részvényárfolyam csökken, akkor az éves bónuszuk vagy havi kifizetésük is csökken).

Következtetés

A részvény-visszavásárlások jó rövid távú kiegészítésnek számítanak, de hosszú távon jobban örülnék, ha a vállalat olyan módon fektetne be, hogy a jövőben növekedjen, és ezáltal növelje a nyereségemet és bizonyos esetekben az osztalékot. A részvény-visszavásárlások támogatják a részvényárfolyam (rövid távú) növekedését, és a hosszú távú befektetők jobban bíznak a vállalat szilárd fundamentumaiban. Ennek a bejegyzésnek a célja csak az oktatás, és esetleg szélesíteni a jövevények látókörét, akik esetleg nem érzékelik a visszavásárlások hátrányait. MINDIG biztosítsa a következetességet és az elemzést!