Átfogó összefoglaló: Hogyan teljesített a gazdaság a korábbi recessziókban?

Mindannyian erre vártunk. De még mindig volt rá esély, hogy valahogy elszáll. Sajnos. A recesszió itt van (nos, az Egyesült Államokban, amely az a piac, amely minket valószínűleg a leginkább érdekel). Az elmúlt tíz alkalomból tízszer, amikor az amerikai gazdaság két egymást követő negyedévben zsugorodott, az amerikai gazdaságot recessziónak nyilvánították. És ezúttal valószínűleg nem lesz kivétel.

Mindannyian ismerjük a definíciót. De nem, két egymást követő GDP-csökkenés nem feltétlenül jelenti azt, hogy hivatalosan is recesszióban vagyunk. A recesszióról a National Bureau of Economic Research (NBER ) egy független bizottsága dönt, amely a recessziót a következőképpen határozza meg:

A gazdasági tevékenység jelentős visszaesése, amely az egész gazdaságban széles körben elterjedt, néhány hónapnál tovább tart, és általában a reál-GDP-ben, a reáljövedelemben, a foglalkoztatásban, az ipari termelésben, valamint a nagy- és kiskereskedelmi forgalomban mutatkozik meg.

Az NBER-re várni felesleges, mert általában a visszaesés kezdetétől számítva több mint hat hónapot várnak a bejelentéssel. Végül, mintha nem lenne elég bonyolult a helyzet, a félidős választások közeledtével ott van a recesszióban lévő ország politikai optikája, és a Fehér Ház mindent meg fog tenni annak érdekében, hogy a jelenlegi visszaesést ne minősítse recessziónak. Legalábbis ezt mondják az amerikai politikai kommentátorok.

Mi lesz a jelenlegi helyzet? Nehéz megmondani. De megnézhetjük a történelmi analóg helyzeteket. Kezdjük pozitívan 🍏

Pozitívumok

A recessziós időszakok jellemzően fokozott elbocsátásokkal és munkanélküliséggel járnak. Szerencsére azonban a munkanélküliség az Egyesült Államokban most a legalacsonyabb, amilyen hosszú idő óta nem volt.

A világjárvány miatt elveszett munkahelyek 98%-a helyreállt, és az USA gazdasága január óta lenyűgöző, 2,2 millió munkahelyet teremtett. Ez olyan jól sikerült, hogy az Egyesült Államokban minden egyes munkanélkülire 2 üres álláshely jut.

Az emberek sem aggódnak. A felmérés szerint a válaszadók közel 80%-a nem aggódik a munkahelye elvesztése miatt. Az alacsony munkanélküliségi rátát követően júniusban a fogyasztói kiadások is 1,1%-kal nőttek . Ez azért jó hír, mert a fogyasztói kiadások teszik ki az amerikai gazdaság legnagyobb részét.

Az American Express által nemrégiben kiadott jelentés szerint az utazási és szórakozási kiadásokban hatalmas ugrás volt tapasztalható a pénzügyi év 22. negyedévében. Van egy érv, miszerint a megnövekedett kiadások a növekvő inflációnak köszönhetőek, de kevés az esély arra, hogy a jelenlegi szorult helyzetünkből csak több kiadással tudunk kijutni.

Erről a spirálról nemrég itt is írtam. Valójában lehetséges, hogy az emberek éppen az infláció miatt költenek többet. Vagyis pontosan az ellenkezője annak, amit a tankönyv szerint kellene. De az infláció a hibás. Az emberek elméletileg egyszerűen csak félnek attól, hogy elveszítik a pénzüket, ezért addig akarják elkölteni, amíg van értéke. De mivel ez már elég régóta tart, nem feltételezhetjük, hogy ez az érzés még mindig utolér.

További részletek a cikkben: Melyik infláció a rosszabb? És jelenleg egy inflációs halálspirálban ragadtunk, amelyet mi magunk rontunk tovább?

Problémák

Infláció és emelkedő kamatlábakAz infláció
9,1%-ra ugrott, ami 1981 óta a legmagasabb érték. Bár számos elmélet létezik arra vonatkozóan, hogy miért tombol az infláció, nem meglepő, hogy sok amerikai háztartás készpénzhiánnyal küzd. Ennek következtében az amerikaiak személyes jövedelmüknek mindössze 5,4%-át tették félre, ami 12,4%-ról 12,4%-ra jelentős csökkenést jelent az előző évhez képest.

A növekvő infláció leküzdése érdekében a Fed masszív kamatemeléseket hajt végre, amelyek drágábbá teszik a hitelfelvételt. A kamatlábak a nulla közeli szintről mindössze négy hónap alatt 2,5%-ra emelkedtek. Hosszú idő óta ez a monetáris politika leggyorsabb szigorítása. Ez érthető módon lassabb gazdasághoz, lassabb vállalati növekedéshez stb. vezet.

Fogyasztói hangulatBár
a fogyasztók többet költenek, az általános hangulat romlott. A fogyasztói bizalom az Egyesült Államokban a 21. század februárja óta a legalacsonyabb. Ennek nagy része az inflációnak tudható be. Végül is a növekvő infláció olyan dolog, ami a mindennapi vásárlásokban, például a benzinben és az élelmiszerekben is megjelenik, és szinte mindenki érzi a támadását.

Egyszerűen fogalmazva - alacsonyabb CCI = az emberek pesszimistább hangulata.

A gyengülő hangulat miatt a fogyasztók visszafogják a diszkrecionális kiadásaikat, miközben a gazdaság lendületért küzd. Ez egy önbeteljesítő jóslathoz vezethet, amikor ha elég sok ember hiszi azt, hogy a gazdaság recesszióba kerül, akkor olyan lépéseket tesz, amelyek ezt az elképzelést tükrözik, például csökkenti a kiadásokat, kevesebbet utazik stb., ami tényleges recesszióhoz vezet.

Előbb-utóbb a vállalatok elkezdik az elbocsátásokat, mert a kamatemelés konzervatív politikát fog kikényszeríteni, a csökkenő fogyasztói hangulat pedig csökkenteni fogja a keresletet. Ez a gyenge negyedéves eredményekből is látszik. Ezzel elérkeztünk ahhoz a kérdésünkhöz, hogy hogyan teljesített a részvénypiac általában véve a recesszió alatt, és mi az optimális módja a pénzbefektetésnek.

Korábbi recessziók

Bár a recesszióknak ijesztő hírük van, 1945 óta a recessziók átlagosan 11 hónapig tartottak, és a GDP átlagosan 2,3%-kal csökkent. Az elmúlt 70 évben egyetlen recesszió sem tartott tovább 18 hónapnál.

Az elmúlt 13 évben a recessziók csak az esetek felében okoztak értékvesztést a piacon, és átlagosan még így is 1,7%-os teljes hozammal jött ki belőle. Ez azt jelenti, hogy akár volt recesszió, akár nem, a tőzsdei befektetés még mindig az egyik legjobb választás volt.

De csak azért, mert az átlagos teljesítmény a recesszió alatt pozitív volt, nem jelenti azt, hogy a piac nem ment át egy brutális visszaesésen, amely a befektetők idegeire ment. Az S&P 500 index átlagosan közel 30%-kal esett ezekben a recessziókban.

A legnagyobb visszaesés 2007-09-ben volt, mínusz 57%-kal. Képzelje el, hogy a portfóliójának több mint a fele veszít az értékéből. Fúj, ember. Jelenlegi helyzetünkben az S&P 500 14%-kal, a QQQ pedig 21%-kal csökkent. Lehet, hogy lesz még némi fájdalom, mielőtt elérjük a mélypontot. Másrészt - az elemzők az elmúlt hetekben egyre inkább az ellenkezőjét vallották. Azaz, hogy már megtaláltuk a mélypontot.

Még azoknak is nehéz lenne nem pánikba esni és eladni, akiknek acélból vannak az idegeik. De mondjuk úgy, hogy kitartottál. És akkor mi lesz? Mi történt a recessziók után?

Mi történt a recesszió után?

A recesszió után egy év alatt 85%-ban nyereséget ért volna el. És három év múlva már 100%-ban a zöldben leszel! De persze nem mondom, hogy ez feltétlenül garancia...

A logika egyszerű - a recesszió a kevés remény és a kilátástalan kilátások időszaka, de amint a befektetők elkezdenek híreket hallani a gazdaság újbóli megnyitásáról és a vállalkozások újbóli növekedéséről, az optimizmus önmagában elég ahhoz, hogy a piacot magasabbra küldje. A recesszió után a gazdaság továbbra is lassú maradhat, de a részvénypiac még mindig emelkedhet a relatív javulás reményében.

Ez mutatja, hogy mennyire fontos, hogy befektető maradjon. Maradjatok nyugodtak barátaim :)

Ha tetszenek a cikkeim és bejegyzéseim, nyugodtan dobj egy követést. Köszönöm! 🔥

Jogi nyilatkozat: Ez semmiképpen sem befektetési ajánlás. Ez pusztán az én összefoglalóm és elemzésem, amely az internetről származó adatokon és néhány más elemzésen alapul. A pénzpiaci befektetések kockázatosak, és mindenkinek saját döntései alapján kell befektetnie. Én csak egy amatőr vagyok, aki megosztja a véleményét.