Lehet a Comcast egy érdekes választás a portfóliójába, miután közel 40%-ot veszített a csúcsról?

A Comcast már több mint 40%-ot veszített a 2021-es ATH óta, ami elég nagy visszaesés. De még mindig a kábeltévé és a szélessávú internet egyik vezető vállalatáról beszélünk. Mi történik a céggel? Van-e értelme befektetni a vállalatba ezen a ponton?

A Comcast $CMCSA-t 1963-ban alapították Tupelóban, Mississippi államban, egy kis családi kábeltelevíziós társaságként. Azóta a vállalat az Egyesült Államok egyik legnagyobb távközlési, szélessávú internet-, kábeltelevíziós és mobilszolgáltatójává nőtte ki magát. A Comcast jelentős érdekeltségeket szerzett a médiatartalmakban is, amikor 2011-ben megvásárolta az NBCUniversalt.

A Comcast az Egyesült Államok legnagyobb kábeltelevíziós szolgáltatója, valamint a szélessávú internet- és mobilszolgáltatások egyik legnagyobb szolgáltatója. Szolgáltatásait 40 államban kínálja, és mintegy 190 000 embert foglalkoztat.

A távközlési és technológiai szolgáltatások nyújtása mellett a Comcast tulajdonosa és üzemeltetője a legnagyobb médiavállalatok közül néhánynak, mint például az NBCUniversal, a Telemundo, a DreamWorks Animation és a Universal Parks & Resorts. Ily módon a Comcast filmes és televíziós tartalmakat gyárt és terjeszt, beleértve mind az eredeti programokat, mind a különféle sport- és szórakoztató tartalmakat.

Mi teszi érdekessé a vállalatot?

A Comcast nagymértékben fektet be a technológia fejlesztésébe és innovációjába, ami lehetővé teszi, hogy a legújabb és legjobb szolgáltatásokat nyújtsa ügyfeleinek. A Comcast emellett magasan fejlett infrastrukturális hálózattal is rendelkezik, amely lehetővé teszi, hogy magas színvonalú és megbízható szolgáltatásokat nyújtson. Ez az infrastrukturális hálózat lehetővé teszi a vállalat számára azt is, hogy gyorsan és hatékonyan reagáljon a szolgáltatások iránti kereslet változásaira.

Saját médiatartalom: A Comcast tulajdonában és működtetésében van néhány kiemelkedő médiavállalat, ami lehetővé teszi számára, hogy saját tartalmakat állítson elő és terjesszen. Ily módon a Comcast saját márkát hoz létre, és erősíti versenypozícióját.

Nagyszámú ügyfél: A Comcast nagyszámú ügyféllel rendelkezik, ami lehetővé teszi számára, hogy csökkentse a szolgáltatásnyújtás költségeit, miközben idővel fokozatosan növeli haszonkulcsát.

Piaci részesedés: A Comcast piaci részesedése nagyon jelentős, különösen a kábeltelevíziózás területén, ahol körülbelül 28,6%-os piaci részesedéssel a legnagyobb szolgáltató az Egyesült Államokban. A szélessávú internet területén a Comcast a második legnagyobb szolgáltató az Egyesült Államokban, piaci részesedése megközelítőleg 25,6 %.

A Comcast elsősorban az észak-amerikai piacokon tevékenykedik, de van néhány nemzetközi tevékenysége is, különösen a médiatartalom-üzletágban.

Kövesse a Comcastot a Bulioson

Nézzük meg az elmúlt évek pénzügyi adatait 👇

Bevételek (milliárd dollárban)

201784.53
201894.51
2019108.94
2020103.56
2021116.40
2022121.43
  • Az átlagos éves árbevétel-növekedési ráta ebben az időszakban mintegy 7,5% volt.

Nettó nyereség (milliárd dollárban)

201722.71
201811.73
201913.06
202010.53
202114.16
20225.37
  • A nettó nyereség átlagos éves növekedési üteme ebben az időszakban -20,6% volt.

Szörnyű? Szörnyű? Igen, értem. De nézzük meg az ilyen gyors csökkenés okait 👇.

A vállalatnak nem volt könnyű dolga az elmúlt években - A Comcast nettó profitcsökkenésének egyik fő oka a kábeltévé-előfizetők elvesztése az Egyesült Államokban. A vállalatnak emellett kemény versenyben kellett helytállnia az olyan streamingszolgáltatások, mint a Netflix és a Disney+ miatt, amelyek olcsóbb és vonzóbb tartalmakat kínálnak. Emellett a vállalatnak magas költségeket kellett fizetnie a hálózatai és létesítményei üzemeltetése és fenntartása miatt.

További tényező volt a Sky 2018-as felvásárlása, amely 39 milliárd dollárba került a Comcastnak. A Sky Európában vezető szerepet tölt be a fizetős televíziózás és a szélessávú internet terén, de más szolgáltatókkal szemben is kemény versenyben van. A Comcast azt remélte, hogy a Sky felvásárlásával növelheti nemzetközi jelenlétét és diverzifikálhatja bevételeit, de ez eddig nem bizonyult sikeres megoldásnak.

Van még egy fontos tényező, amely befolyásolta a Comcast 2017-es nettó eredményét. A vállalat idén 12,7 milliárd dolláros egyszeri adóterhet számolt el az amerikai adójogszabályok változása miatt.

Ez az adótétel abból adódott, hogy a Comcastnak külföldi eszközeire halasztott adókötelezettségeket kellett kimutatnia, és az új adókulcsok alapján újra kellett értékelnie halasztott adóköveteléseit. Ezt az adócsökkentési és foglalkoztatási törvény 2017. decemberi elfogadása váltotta ki.

A Comcastnak azonban több olyan stratégiája is van, amely a jövőben javíthatja nettó eredményét. Ezek közül néhány a következő:

  • Beruházás szélessávú és mobilhálózatának bővítésébe és fejlesztésébe, hogy gyorsabb és megbízhatóbb szolgáltatást nyújtson ügyfeleinek.
  • Befektessen a streaming platformjainak, például a Peacock, a Sky Q és a Now TV fejlesztésébe és népszerűsítésébe, hogy versenyezzen más tartalomszolgáltatókkal és új előfizetőket vonzzon.
  • Befektessen a társadalmi felelősségvállalásba és a közösségek, különösen az alacsony jövedelmű és kisebbségi közösségek támogatásába, hogy hozzáférést biztosítson számukra a digitális technológiához és az oktatáshoz.
  • Tartsa fenn vagy növelje az egy részvényre jutó osztalékot a befektetők bizalmának fenntartása és hűségük jutalmazása érdekében.

Eszközök x kötelezettségek

  • Az összes eszközállomány a 2017-es 186,8 milliárd USD-ről 2022-re 286,5 milliárd USD-re nőtt, ami 53%-os növekedést jelent.
  • Az eszközök legnagyobb összetevője a hosszú távú befektetések, amelyek a 2017-es 88,9 milliárd dollárról 2022-re 149,4 milliárd dollárra nőttek, ami 68%-os növekedést jelent. Ez a növekedés elsősorban a Sky felvásárlásának és a streaming platformokba történő befektetéseknek köszönhető.
  • Az összes kötelezettség a 2017. évi 163,6 milliárd USD-ről 2022-re 231 milliárd USD-re nőtt, ami 41%-os növekedést jelent.
  • A kötelezettségek legnagyobb összetevője a hosszú lejáratú adósság volt, amely a 2017-es 61 milliárd USD-ről 2022-re 100 milliárd USD-re nőtt, ami 64%-os növekedést jelent. Ez a növekedés elsősorban a Sky felvásárlás finanszírozásának és a meglévő adósság alacsonyabb kamatlábak mellett történő refinanszírozásának köszönhető.

Az alapul szolgáló P/E, P/S és P/B arányok mind jó szinten vannak, még a versenytársakhoz képest is. A problémát azonban a PEG-arány jelenti, amely meglehetősen rossz, a vállalat hatékonyságának hiánya miatt, amely a streaming terjedése miatt szenved, miközben a fő bevétele a kábeltelevíziózásból származik, amely csökkenést mutat. Itt is viszonylag gyenge megtérülést látunk, ami a fentebb már lebontott okokkal függ össze.

Osztalék

A Comcast 2008-ban kezdett osztalékot fizetni, és azóta minden évben emelte azt. Az osztalékhozam több mint 3%, a kifizetési arány pedig 29,6%, az osztalék pedig az elmúlt 5 évben átlagosan 11,38%-kal nőtt évente.

Mi a következő lépés, és mik a lehetőségek ezen a ponton?

Úgy tűnik, hogy a Comcastnak háromirányú terve van 2023-ra. Az első a Rokuval való versengés, a második az internetszolgáltatás jövedelmezőségének növelése, a harmadik pedig a streaming-szolgáltatások növelése. A Comcast lehetséges stratégiái között szerepel a Viacom/CBS felvásárlása is, hogy több tartalomhoz jusson, vagy a ViacomCBS-szel való partnerség a streaming kínálatának megerősítése érdekében.

Ami az elemzőket illeti, ők egyelőre lapos eredményekre számítanak, és továbbra is a részvény árfolyamának (34 dolláron jegyzik) enyhe csökkenésére számítanak. Én személy szerint nem utasítom el teljesen a vállalatot, de befektetési szempontból jelenleg nem vonzó. Röviden: a kábeltévé veszít, és továbbra is veszíteni fog. Más lenne azonban a helyzet, ha a cégnek idővel sikerülne több gyökeret eresztenie a streaming és az internetes szolgáltatásokban.

  • Önnek hogy tetszik a vállalat?

Felhívjuk figyelmét, hogy ez nem pénzügyi tanácsadás. Minden befektetésnek alapos elemzésen kell átmennie.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Menu StockBot
Tracker
Upgrade