Bath & Body Works: hogyan áll a testápolás egyik vezetője?

A Bath & Body Works a testápolási termékek legnagyobb kiskereskedője az Egyesült Államokban, több mint 20%-os piaci részesedéssel. A vállalat 1700 üzletből álló hálózatot üzemeltet, és sikeresen összpontosít a magas árrésű és szezonális termékekre, amelyek minden vásárlótípus számára vonzóak.

Bath & Body Works

A Bath & Body Works egy amerikai kiskereskedelmi lánc, amely kozmetikumokra, illatszerekre és testápolási termékekre specializálódott. A vállalat több mint 1700 üzletet üzemeltet az Egyesült Államokban és Kanadában, és az L Brands leányvállalata.

A Bath & Body Works körülbelül 20-25%-os piaci részesedéssel uralja a testápoló termékek piacát az Egyesült Államokban (a szektor 3. legnagyobb szereplője). Fő versenyelőnye a kedvező ár/teljesítmény arányú sajátmárkás termékek széles választéka, beleértve olyan márkákat, mint a Signature Collection, az Aromatherapy és a C.O. Bigelow. A Bath & Body Works olyan illatosított termékekre specializálódott, mint az aromagyertyák, testápolók, samponok, tusfürdők és természetes összetevőkből készült termékek.

A legkelendőbb és legnépszerűbb termékek közé tartoznak az illatgyertyák, az aromás testápolók és a karácsonyi kiadású termékek. A Bath & Body Works nagyon erős karácsonyi szezonnal rendelkezik, az egész éves eladások mintegy 40%-át realizálja, ami lenyűgöző, de bizonyos értelemben kockázati elem lehet.

A vállalat szorosan együttműködik a Henrietta Lacks Sisters szervezettel, amely a rákos afroamerikai nőket támogatja. Ennek az együttműködésnek a részeként a Bath & Body Works rendszeresen tart adománygyűjtéseket üzleteiben, és a kiválasztott termékek eladásából származó bevétel egy részét a szervezet támogatására ajánlja fel.

Az elmúlt években a Bath & Body Works az online értékesítés és a vásárlói hűségprogram erősítésére összpontosított. A cél a fiatalabb vásárlói generációk elérése és a testápolási termékek versenypiacán való magas részesedés megtartása. A vállalat arra számít, hogy az e-kereskedelem növekedése hozzájárul pozíciójának további erősítéséhez.

Kockázatok

A Bath & Body Works számos olyan kockázattal néz szembe, amelyek veszélyeztethetik üzleti tevékenységét:

Az elmúlt években számos új márka jelent meg a piacon természetes kozmetikumokkal és környezetbarát termékekkel. Ez a tendencia azzal a kockázattal jár, hogy a Bath & Body Works vásárlói átállnak az alternatív márkákra, amelyeket környezet- és egészségbarátabbnak tartanak. Miközben a Bath & Body Works is bővíti természetes termékkínálatát, erős versenyben van az új márkákkal ezen a növekvő piacon.

További kockázatot jelent a kiskereskedelmi piac lassulása és a téglaüzletek látogatottságának csökkenése, ami negatívan hatna a Bath & Body Works eladásaira. A vállalat nagymértékben függ a téglaüzleteken keresztül történő értékesítéstől, bár az e-kereskedelem az utóbbi időben növekedett.

A Bath & Body Works szezonális értékesítésektől való függősége szintén kockázatot jelent. A vállalat értékesítésének mintegy 40%-át a karácsonyi szezonban bonyolítja le. Ha a karácsonyi szezon a gazdasági feltételek vagy más tényezők miatt gyengébb, az jelentősen csökkentheti a vállalat éves értékesítését és nyereségét.

Pénzügyek

A Bath & Body Works elmúlt 5 éves eredményei alapján csökkenő tendenciát látunk az értékesítés és a nettó nyereség ingadozása tekintetében. Ennek oka a 2020-2021-es időszakban a vártnál gyengébb kereslet.

A vállalat bruttó nyeresége 2019-ben és 2020-ban a növekvő eladásoknak köszönhetően nőtt, de 2021 óta fokozatosan csökken, míg a vállalat működési költségei viszonylag stabilan 1,8-1,9 milliárd dollár körül mozognak évente.

Összességében a Bath & Body Works stabil és nyereséges üzleti modellel rendelkezik, de nagymértékben függ a téglaüzleteken keresztül történő értékesítéstől. Az e-kereskedelem növekedése és a termékkínálat bővülése lehetőséget jelent a vállalat további növekedésére, míg az üzletbezárások és a kiskereskedelmi forgalom lassulása komoly kockázatot jelentenek.

Mérleg

A Bath & Body Works mérlege azt mutatja, hogy a vállalat erős mérlegszerkezettel és likviditással rendelkezik. A vállalat teljes eszközállománya 6-12 milliárd dollár körül van, amelynek nagy része forgóeszköz, főként készlet és követelések.

A Bath & Body Works összes kötelezettsége szintén magas, körülbelül 7-12 milliárd USD. A kötelezettségek nagy része rövid lejáratú kötelezettség, mint például a kötelezettségek. A cég hosszú lejáratú kötelezettségei évente 1-3 milliárd USD körül vannak, és főként hitelekből és kölcsönökből állnak.

A Bath & Body Works saját tőkéje negatív, ami annak köszönhető, hogy a vállalat rendszeresen visszavásárolja saját részvényeit. A saját részvények nélkül a vállalat saját tőkéje 2-3 milliárd USD körül van.

A forgótőke, azaz a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek különbsége folyamatosan pozitív, 0,9-2,8 milliárd USD. Ez azt jelzi, hogy a vállalat képes rövid távú kötelezettségeit kifizetni.

A Bath & Body Works nettó adóssága, a hitelek és a készpénzállomány különbsége évente 2,5-4 milliárd USD. A nettó adósságnak a működési EBITDA-hoz viszonyított aránya alacsony, 1-2x körül van, ami konzervatív adósságszintnek számít.

Összességében a Bath & Body Works erős mérlegszerkezettel rendelkezik, bőséges likviditással és mérsékelt adóssággal. A vállalat stabil működési cash flow-t termel, ami lehetővé teszi az adósságok visszafizetését és a növekedési beruházások finanszírozását. Tekintettel az értékesítés nagyfokú szezonalitására, az erős mérleg és a likviditás kulcsfontosságú. A Bath & Body Works pénzügyileg jól felkészült a rövid távú keresletingadozások és üzletbezárások átvészelésére, ahogyan az 2021-ben történt.

A vállalat erős mérlege és likviditása az erőssége. A szezonális eladásoktól és a bolti eladásoktól való nagyfokú függősége továbbra is kulcsfontosságú pénzügyi kockázatot jelent. Egy másik potenciális kockázat a kamatlábak emelkedésének lehetősége, ami növelné a Bath & Body Works adósságszolgálati költségeit. Összességében azonban a vállalat nagyon jó pénzügyi helyzetben van.

Pénzforgalom

A cash flow kimutatás szerint a Bath & Body Works stabil és erős működési cash flow-t termel. Az elmúlt 12 hónapban a vállalat 1,8 milliárd dollár működési cash flow-t generált. Ez a pénzáramlás főként a 800 millió dolláros adózás utáni nyereségből származik, amelyet a nem készpénz jellegű tételekkel, például az értékcsökkenéssel és amortizációval korrigáltak.

A BBWI befektetési cash flow-ja negatív, mivel a vállalat rendszeresen beruház a bolthálózatába és a logisztikába. Az elmúlt évben a beruházási cash flow -328 millió dollár volt. A legfontosabb tétel a 351 millió dolláros beruházási kiadás volt.

A BBWI pénzügyi cash flow-ja szintén negatív volt tavaly, -1,6 milliárd USD. Ez főként a saját részvények 1,3 milliárd USD értékű visszavásárlásának volt köszönhető. Ezenkívül a vállalat 135 millió USD értékben törlesztett hiteleket és kölcsönöket, és 105 millió USD értékben fizetett osztalékot.

A vállalat szabad cash flow-ja, azaz a beruházások utáni, de finanszírozás előtti cash flow-ja 1,5 milliárd USD volt az elmúlt 12 hónapban. Ez az erős szabad cash flow azt mutatja, hogy a BBWI képes a működésből származó készpénztermelésre, miután már finanszírozta az üzlet fenntartását és növekedését szolgáló beruházásokat. A vállalat ezt a pénzáramlást az adósságok törlesztésére, osztalékfizetésre és részvényvisszavásárlásra fordítja.

A Bath & Body Works teljes készpénzállománya az időszak végén 1,2 milliárd dollár volt. A vállalat tehát jelentős likviditási tartalékkal rendelkezik, ami pénzügyi rugalmasságot biztosít számára. A BBWI erős cash flow-ja és készpénzállománya egyértelmű előnyt jelent, amely lehetővé teszi a vállalat számára a működés finanszírozását, a növekedést célzó beruházásokat, valamint a részvényeseknek osztalék és visszavásárlás útján történő tőkekiváltást még átmeneti forgalomcsökkenés esetén is.

E fundamentumok és a versenytársakkal való összehasonlítás alapján úgy tűnik, hogy a BBWI részvényei alulértékeltek lehetnek.

A BBWI fő kockázata azonban továbbra is az, hogy nagymértékben függ a téglaüzletektől és a szezonális eladásoktól. A vállalat forgalmának 40%-át az ünnepi szezonban realizálja, így bármilyen gyengeség jelentősen csökkentheti az egész éves eredményeket. Az új natúrkozmetikai márkák által támasztott verseny és a világjárvány további hullámai miatti esetleges üzletbezárások szintén kockázatot jelentenek.

Összességében a BBWI vonzó befektetési lehetőségnek tűnik a hosszú távú befektetők számára. A vállalat stabil és rugalmas üzleti modellel, erős mérleggel és egészséges cash flow-val rendelkezik. Bár a részvényárfolyam rövid távon jelentősen ingadozhat a szezonális tényezők függvényében, a vállalat alapvetően stabil, és további növekedési potenciállal rendelkezik. Így a stabil osztalékokat és a hosszú távú tőkenövekedés lehetőségét kereső befektetők számára a BBWI vonzó lehet.

Elemzők előrejelzései

A Bath & Body Works Inc. 12 hónapos árfolyam-előrejelzését adó 18 elemző medián célértéke 48,00, a magas becslés 76,00, az alacsony becslés 35,00. A medián becslés +26,85%-os emelkedést jelent a legutóbbi 37,84-es árfolyamhoz képest.

  • Mit gondol a vállalatról? 🤔

Felhívjuk figyelmét, hogy ez nem pénzügyi tanácsadás. Minden befektetésnek alapos elemzésen kell átmennie.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Menu StockBot
Tracker
Upgrade