Anna Píchová: A Microsoftnál a pozíció növelésének megfelelő időszaka szerintem el fog jönni.

Ebben az interjúban Anna Píchová elemző értékeli a 2023-as részvénypiacokat és a technológiai vezetőkre, például a Microsoftra tett fogadásait. Ami a befektetéseket illeti, továbbra is lehetőséget lát a minőségi vállalatok kiválasztásában, mint például a Teck Resources $TECK, amelyet nemrég vett fel portfóliójába.

Anna Píchová

Anna Píchová a Cyrrus Investment Group vezető részvényelemzője (a Cyrrus egy 1995-ben alapított befektetési cég, amely értékpapír-kereskedelemmel és ügyfélbefektetések kezelésével foglalkozik).

Kevesebb mint fél év elteltével itt a második interjúnk, Anna, szeretném megkérdezni, hogyan értékeli a 2023-as év eddigi eseményeit a tőzsdéken? Úgy alakul a helyzet, ahogyan azt Ön várta?

Az első negyedévben a helyzet optimistább volt, mint amire számítottam. Ez különösen igaz volt az év elején. Az értékelések is kissé magasabb szintre emelkedtek, mint ami a kamatszintet figyelembe véve ésszerű lenne. Ugyanakkor nem lepett meg az elmúlt hetek nagyobb volatilitása, ami az általános idegesség eredménye, ahol mindenki úgymond lassulást és recessziót vár, de eddig a makrogazdasági adatok szilárdak voltak. A helyzet azonban továbbra is nagyon kedvező a részvényválogatáshoz, és néhány címet érdekes áron lehet felvenni.

Ön szerint a Fed legutóbbi kamatemelése jó lépés volt, figyelembe véve a bankszektorban történteket?

Szerintem a kamatemelés helyes lépés volt. Az árszínvonal stabilitása a Fed egyik célja, és az általa küldött jelzés véleményem szerint helyes. Ahogy a számok is mutatják, az árnyomás továbbra is fennáll, különösen a szolgáltatások területén, így a gazdaságot továbbra is tompítani kell. Az egyik bank problémái, amelyeket a rossz kockázatkezelés és likviditáskezelés okozott, nem vezethetnek arra, hogy eltérjen a megbízatásának teljesítésétől.

Általánosságban hogyan látja a helyzetet a bajba jutott bankok körül?

A helyzet emlékeztet arra, hogy a bizalom milyen fontos szerepet játszik a pénzügyi világban. Ez egyfajta tesztje volt a szabályozó hatóságok felkészültségének is, akik véleményem szerint jól kezelték az egész helyzetet. A korai beavatkozásuk, mind az SVB, mind a CS esetében, segített az egész helyzetet.

Ön szerint hol találhat menedéket az ember ezekben a bizonytalan időkben, hová lehet tenni a tartalékokat?

Ha bizonytalannak érezzük az időket és kockázatkerülők vagyunk, akkor még mindig van lehetőségünk kihasználni a magasabb kamatokat és megtakarításokat vagy lekötött betéteket használni. Kamatozó betéteket is használhatunk, ha megfelelő befektetési lehetőségre várunk valamelyik általunk preferált vállalatnál/ágazatban. Egyébként az egyéb módszerek és lehetőségek mindig az egyes befektetőkön és a portfóliójukhoz való hozzáállásukon múlnak. Ami a megközelítésemet általában véve illeti, nem változtattam a stratégiámon, így a válaszom ugyanaz marad, mint amikor legutóbb beszéltünk. Tehát maradok a rendszeres befektetéseknél, csak néhány kisebb változtatással a portfólió összetételében. Eladtam a BMW részvényeit, és néhány hete a Teck Resources bányavállalatot is bevettem a portfólióba.

A Microsoft is szépen húzott felfelé a legutóbbi beszélgetésünk óta (konkrétan 236 dollárról a mai 282 dollárra). Túlvásárolt lett a végén?

Végül is nem lettem túlvásárolt és nem növeltem a pozíciót, elsősorban egy brókerváltással foglalkoztam. Szerintem eljön az idő a pozíció növelésére.

Biztosan örülsz a ChatGPT-vel kapcsolatban említett dicséreteknek és lehetőségeknek. Ön szerint a Microsoft domináns szereplő lehet a mesterséges intelligenciával?

A Microsoft elsőként indított el egy olyan terméket, amely páratlan, és ebben sokaknak felégette a tavacskát. Egyesek még mindig úgy tekintenek a Microsoftra, mint egy "örökölt" vállalatra, amelynek nincs mit kínálnia és nem újít. Ez a narratíva azonban véleményem szerint már évek óta érvénytelen, és a Microsoft legutóbbi lépései is ezt bizonyítják. A ChatGPT gyors integrálásával a Bingbe a Microsoft érdekes pozíciót biztosított az AI területén. Már most megmutatja, hogy a ChatGPT-t széles körben kell használni bizonyos iparágakban, és így a vállalatok használni akarják majd ezt a technológiát. Mivel ezek közül a vállalatok közül sokan már most is Microsoft termékeket használnak, ők is a Microsofttól fogják átvenni ezt a megoldást. A mesterséges intelligencia nem boldogul számítási teljesítmény nélkül, így az Azure iránti nagyobb kereslet kéz a kézben fog járni. Ez erősíteni fogja a vállalat pozícióját a piacon. Úgy vélem tehát, hogy a Microsoft meghatározó szereplővé válhat a mesterséges intelligenciával. Itt csak arra szeretnék rámutatni, hogy ennek az éremnek is két oldala van. Ebben az esetben a Microsoft nagyobb számítási teljesítményre fordított kiadásai és befektetései.

A Microsoft ebből a szempontból vesztésre áll a versenytársakkal (pl. Google) szemben?

Részben igen - véleményem szerint a Microsoft valamivel jobb helyzetben és piaci pozícióban van. Azonban még a Google is rendelkezik AI-val, nemcsak a Bard chatbot formájában, hanem a keresésben és a posztok tervezésében is használja, ahol minden bizonnyal előrébb jár. Ami érdekes, az az eltérő megközelítés, hogy mindegyik vállalat más-más utat jár be - a Microsoft az OpenAI-ba való befektetésen és egy majdnem kész terméken keresztül, míg a Google a saját fejlesztésű utat választja.

Van célárad a $MSFT-nek, ahol szeretnéd eladni, vagy egyszerűen csak egy hosszú távú befektetésről van szó, pontos elvárások nélkül?

Van egy DCF-alapú céláram a Microsoft számára, de a Microsoft számomra egy hosszú távú befektetés, amelynek horizontja hosszabb, mint amit a célár rögzít. Így a jelenlegi helyzetben és a vállalat jelenlegi vezetésével nem fontolgatom az eladást.

  • Élvezte a mai interjút? Ha igen, mindenképpen kövessen minket, mai vendégem Anna Píchovávolt .

Kérjük, vegye figyelembe, hogy ez nem pénzügyi tanácsadás.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Menu StockBot
Tracker
Upgrade