Bank of America: ezek szerint a grafikonok szerint a gazdaság recesszió felé tart
Nézzük meg a gazdaság mai helyzetét grafikonok és statisztikák segítségével. Bár azt nem tudjuk pontosan megmondani, hogy itt recesszió következik-e be, másrészt egy kis statisztika és grafikonok adhatnak támpontot. Érdemes jelenleg óvatosnak lenni? Nézzük meg!
Az utóbbi időben a recesszióval kapcsolatos félelmek tetőfokára hágtak, a szakértők az amerikai gazdaság lassulására figyelmeztetnek. Bár a munkaerőpiac és a fogyasztói kiadások rugalmasak maradtak, és a recesszió még nem mutatkozott meg, a Bank of America több olyan jelet is azonosított, amelyek arra utalnak, hogy az USA recesszió felé tart.
Márciusi ISM és az új megrendelések összetevője
A márciusi beszerzési menedzserindex (ISM) 46,3 volt, ami 2020 májusa óta a legalacsonyabb érték. Történelmileg az elmúlt 70 évben 12-ből 11 alkalommal recessziót jelzett az index 45 alá csökkenése. Tehát, mint láthatjuk, már csak egy kis távolságra vagyunk ettől a ponttól, ahol a gazdaság a legtöbb esetben recesszióba került.
A feldolgozóipari ISM új megrendelések összetevője 44,3-ra esett. Amikor az új megrendelések 45 alatt voltak, akkor időlegesen korreláltak a recessziós EPS-sel (egy részvényre jutó nyereség). Hogyan lehetséges ez? Ha az új megrendelések csökkenni kezdenek, akkor a vállalati nyereség is csökkenni kezd vele együtt. A nyereség csökkenésével e vállalatok növekedése is visszafogottá válik, és ezzel együtt a gazdaság növekedése is.
BofA Global EPS növekedési modell
A BofA Global EPS-növekedési modellje augusztusig 16%-os éves szintű EPS-csökkenést prognosztizál. A modellt az ázsiai export, a globális beszerzési menedzserindexek (PMI), a kínai pénzügyi feltételek és az amerikai hozamgörbe befolyásolja. Amint láthatjuk, a Bank of America a vállalati nyereségek csökkenésére számít. Visszatekintve, 25 év alatt összesen 6 alkalommal fordult elő, hogy a nyereségvárakozások csökkentek, és ebből 3 esetben a piacok elég nagyot estek.
A hozamgörbe és a recessziós várakozások
A 2 év/10 éves amerikai államkötvény hozamgörbéje ellaposodik és inverzbe fordul, ami szintén a recessziós várakozások mutatója. A görbe laposodása arra utal, hogy a befektetők arra számítanak, hogy a rövid lejáratú kamatok a közeljövőben alacsonyabbak lesznek, mint a hosszú lejáratúak.
Ha újra megnézzük a grafikont, láthatjuk, hogy ez a jelenség többnyire már a recesszió előtt is bekövetkezett, vagy legalábbis a részvénypiacot megviselte.
A hitelezési előírások szigorodása és a kisvállalatokra gyakorolt hatása
Az amerikai bankok szigorították a kisvállalkozások hitelezési normáit, ami összefügg a kisvállalkozások munkaerő iránti keresletével. Ez a lépés befolyásolhatja a kisvállalkozások finanszírozási képességét, és negatív hatással lehet az egész gazdaságra. A kisebb vállalkozások érzékenyebbek erre, és késleltetett hatásként elbocsátásokat tapasztalhatnak.
Befektetői hangulat a kamatlábakkal és a recesszióval kapcsolatban
A Bank of America szerint a befektetők túl optimisták a kamatcsökkentéssel kapcsolatban, és nem elég pesszimisták a recesszióval kapcsolatban. Ez a hozzáállás helytelen kockázatértékeléshez és rossz befektetési döntésekhez vezethet. A recessziók általában megbízhatóan negatívan hatnak a részvényekre, és előre nem eléggé diszkontálják őket, ami azt jelenti, hogy a befektetők gyakran alábecsülik a piacokra gyakorolt hatásukat.
A Bank of America szerint az S&P 500-as indexnek még bőven van tere a további esésre. Ez az előrejelzés figyelembe veszi a jelenlegi gazdasági mutatókat és a recesszió várható hatását a piacokra. A befektetőknek fel kell készülniük egy esetleges visszaesésre, és szorosan figyelemmel kell kísérniük a gazdaságot.
Következtetés
Bár a munkaerőpiac és a fogyasztói kiadások eddig rugalmasak maradtak, fontos komolyan venni a közelgő recesszióra utaló figyelmeztető jeleket. A szakértők az amerikai gazdaság lassulására figyelmeztetnek, ami negatív hatással lehet a részvényekre és a teljes piacra. A befektetőknek óvatosnak kell lenniük, figyelemmel kell kísérniük a legfontosabb gazdasági mutatókat, és befektetési stratégiájukat ehhez a potenciálisan viharos időszakhoz kell igazítaniuk.
FIGYELEM: Nem vagyok pénzügyi tanácsadó, és ez az anyag nem szolgál pénzügyi vagy befektetési ajánlásként. Az anyag tartalma pusztán tájékoztató jellegű.