BEFEKTETÉSI TÁRSASÁG BERNSTEIN LEMINŐSÍTI AZ ÁBÉCÉT ÉS AZ ALIBABA
A Bernstein szerint itt az ideje, hogy a verseny erősödésével a pálya szélére álljunk.
A cég hétfőn Outperformről Market Performra minősítette le a technológiai óriáscéget, 125 dolláros részvényenkénti célárral - ami vagy nagyjából 6%-os növekedést jelent a következő egy évben.
Alphabet Inc.
GOOGLA mesterséges intelligencia térnyerése segített az Alphabetnek, hogy január óta több mint 31%-kal emelje a részvényt. A Bernstein leminősítése azonban a UBS hasonló lépését követi, amely egy nappal korábban hasonló aggodalmakra hivatkozott.
"Miközben a szalagcímek az AI-ra koncentrálnak, mi a kiskereskedelmi média növekvő versenyét, a Meta felé történő részvényvisszafordulást és igen, a Gen AI okozta némi nyomást látjuk, ami korlátozza a keresés rövid távú növekedését" - írta Mark Shmulik elemző.
Shmulik hozzátette, hogy szerinte az Alphabet $GOOGL+0.4% talán túlságosan is erőlteti a generatív AI és az alapvető keresési üzletág összevonását. "A Google agresszív nyomulása a generikus AI integrálására az alapvető keresési eredményekbe rövid távon légzsákot hozhat létre a keresőhirdetési árakra" - jegyezte meg.
Egy másik kérdés, ami korlátozhatja az Alphabet nyereségét, az az értékelés - mondta az elemző.
"Sok befektető (és eladó) számára a Google-részvény egy meleg öleléshez hasonlít" - mondta Shmulik. "Mégis, egyszer-egyszer a Google-részvények tisztességesen értékeltnek tűnnek, ahogyan ma is, kiegyensúlyozott kockázat-megtérülés aránnyal és egy olyan narratívával, amely gyorsan felzárkózott a fundamentumokhoz, ami a Google-részvények novemberi mélypontjaihoz képest +40%-os emelkedést eredményezett. Itt az ideje, hogy az oldalvonalra álljunk."
A Bernstein leminősíti az Alibabát a "tartósan alacsony növekedéssel" kapcsolatos aggodalmak miatt.
A Bernstein szerint az Alibaba $BABA-1.3% alacsony növekedése hosszabb távú ellenszelet jelenthet, mint korábban gondolták.
A cég kedden Outperformről Market Performra minősítette vissza az Alibaba részvényeit. Emellett árfolyamcélját 130 dollárról 98 dollárra csökkentette részvényenként. A Bernstein új előrejelzése a hétfői 85,47 dolláros záróárhoz képest közel 15%-os emelkedést jelent.
"Egy évvel ezelőtt azzal az indokkal emeltük fel az Alibaba árfolyamát, hogy a részvény örökké alacsony növekedést diszkontál, és az újranyitás a jobb kategória-összetételen keresztül segíthet a növekedés támogatásában. Azóta az Alibaba részvényei egy sávban mozognak - de bár továbbra is olcsón vannak értékelve, az örökké alacsony növekedés már nem működik agresszív medve esetként" - mondta Robin Zhu elemző.
Zhu hozzátette, hogy az Alibaba az alacsony felhasználói elkötelezettségen túl más kihívásokkal is szembesül, és rámutatott a kereskedők zsúfoltságából eredő magasabb keresési költségekre, ami a kereskedők megtérülését sújtja.
"Az Alibaba döntése, hogy a felhasználói időre és elkötelezettségre költsön, kérdéseket vet fel a monetizációval és az alapvető FCF [szabad cash flow] generálásával kapcsolatban" - mondta Zhu.
Eközben Zhu megjegyezte, hogy bár az Alibaba részvényei továbbra is viszonylag olcsók, ami támogatta a vállalat tavalyi felminősítését, a megnövekedett verseny túl erős erő lehet ahhoz, hogy olyan erőfeszítésekkel, mint a részvény-visszavásárlás és az egy részvényre jutó nyereség növelése, ellensúlyozni lehessen.
Alibaba
BABA"Az Alibaba részvényei továbbra is mérsékelten értékeltek, és a visszavásárlások miatt a részvények száma a 23. pénzügyi év végén 2,4%-kal csökkent az előző évhez képest" - mondta. "A jövő azonban még sokáig várat magára, és nem vagyunk meggyőződve arról, hogy az alacsony szorzók és a szerény részvényenkénti nyereségnövekedés tartós árfolyam-teljesítményt biztosíthat, ha az e-kereskedelem főáramában a versenyprobléma megoldatlan marad"."