A Morgan Stanley szerint a félvezetőpiacon idén "fellendülési történet" van.

Ez a memóriaágazat, amely magában foglalja a DRAM-ot, vagyis a dinamikus véletlen hozzáférésű memóriát - az adatfeldolgozáshoz szükséges félvezető memóriák egyik típusát - és a NAND-ot, egy másik memóriatípust, amely áramforrás nélkül is életképes marad.

"A memóriaágazat idén egy fellendülési cikluson megy keresztül - és erre az első fázisra jellemző, hogy többszörös bővülést és sok jót sejtet" - áll a Morgan Stanley elemzőinek szeptember 7-i jelentésében.

"Az eredményfronton ez egyértelműen megmutatkozik az AI/[nagy sávszélességű memória] által vezérelt részvényeknél, és most arra számítunk, hogy a NAND növekedése fogja a revíziók következő szakaszát vezetni"."

A nagy sávszélességű memória (HBM) a DRAM-szektoron belül egy szegmens, és kulcsfontosságú összetevő, amely olyan fejlett processzorok futtatásához szükséges, amelyeket a hagyományos DRAM nem képes futtatni. Az elemzők idén pozitívan értékelték ezt a szegmenst, mivel a mesterséges intelligencia körüli felhajtás rávilágított az AI-alkalmazásokhoz szükséges fejlett processzorokra.

"Előnyben részesített darabok" és "legkevésbé előnyben részesített darabok"
A bank szerint az értékelést a növekedés és a bevételek időtartama indokolja.

A dél-koreai chipgyártó SK Hynix, az amerikai Western Digital Corporation (WDC) és a tajvani Winbond és Phison cégek a "preferált játékai". A bank szerint ezek profitálnak a NAND újraéledő pénzforgalmából és a nagy sávszélességű memóriák "erős versenyhelyzetéből".

Eközben a NAND javulásának lehetősége az Egyesült Államokban a Western Digital számára tűnik "a legpozitívabbnak", amely nem számol a NAND nyereségének jelentős fellendülésével - mondta a Morgan Stanley.

Hozzátette azonban, hogy "konzervatívak lennénk a következő 2-3 év csúcsnyereség-potenciálját illetően, mivel a piacok továbbra is jelentősen túlkínáltak, mivel a pozitív bruttó árrések visszatérése a kihasználatlan kapacitások újraindításához vezethet".

A bank szerint az SK Hynix és a Samsung várhatóan a nagy sávszélességű memóriák iránti kereslet fő haszonélvezői lesznek az AI trend miatt.

"A Hynix szempontjából, bár a részvény emelkedik, a vállalat szilárd pozíciójának az AI területén való kiépítésének a láthatósága megtart minket [túlsúlyban]. A vállalat a legjelentősebb haszonélvezője a most zajló AI-kiadási hullámnak, és az egyik legjobb idioszinkratikus növekedési rátával rendelkezik az ázsiai technológiai lefedettségünk között" - írták a Morgan Stanley elemzői.

"Ami a HBM-et illeti, úgy véljük, hogy a Hynix meg fogja őrizni póluspozícióját az AI növekedési ciklus görbéjén" - tették hozzá.

A bank szerint a "legkevésbé kedvelt" részvényei a Micron, a Macronix és a GigaDevice.

Javuló feltételek
A Morgan Stanley elmondta, hogy optimistábbá vált a memóriaszektorral kapcsolatban, mivel az árképzési és készletfeltételek tovább javulnak.

A bank hozzátette, hogy a NAND-memóriáknak jót tett a Samsung kínálatcsökkentése, "a szeptemberi szállítások esetében esetenként kétszámjegyű áremelkedésekkel".

"Bár az árerősség átmeneti lehet a piacon lévő többletkészlet miatt, az árváltozás a cikluskörülmények mélypontján a vásárlói készletezési magatartás megváltozásához vezethet" - írta a bank.

A DRAM-chipek készletei is "jelentősen csökkentek" az idei harmadik negyedévhez képest - mondta a bank.

"Azt javasoljuk, hogy a gyenge piaci időszakokat használjuk ki a készletépítésre, és használjuk ki a piacon töltött időt" - tette hozzá. Összességében a Morgan Stanley arra számít, hogy a negyedik negyedévben felhalmozódnak a hiányok, és 2024-ben megugranak - mielőtt 2025-ben elérnék a csúcsot.

"Az iparág továbbra is jóval a tényleges kereslet alatt termel, és megnyugodhatunk, hogy a fellendülés jóval 2025-ig kitart".


No comments yet
Timeline Tracker Overview