Az Instacart, egy online élelmiszer-kiszállító cég, hamarosan felveszi a harcot a kiskereskedelmi brókerekkel. Ez a befektetők gigacégek iránti étvágyának tesztje.

A San Franciscó-i székhelyű Instacart, amelyet Maplebear néven jegyeznek be, kedden kezdi meg a kereskedést "CART" néven, és a legtöbb IPO-hoz hasonlóan a tőzsdei bevezetés előtti este áraz, és a tőzsdei bevezetést a dolgozóival ünnepli meg - mondta a Barron'snak egy, a vállalathoz közel álló személy.

Az Instacart a pénteki bejelentésében 9,6 milliárd dolláros értékelést jelzett a közepén, 28 és 30 dollár közé árazva a részvényeit. Az új értékelés a piaci lendület eltolódását tükrözi ahhoz képest, hogy tavaly márciusban 24 milliárd dollárra értékelték, miután egy évvel korábban, egy kockázati tőkefinanszírozási körben 39 milliárd dolláros értékelést állapítottak meg későn.

Az, hogy a nyilvános piaci befektetők mennyit fizetnek az Instacartért, részben attól függ, hogy mennyire hisznek az úgynevezett gig-gazdaság jövőbeli terjedésében és jövedelmezőségében. A vállalat, amely vállalkozókat alkalmaz az élelmiszerek házhoz szállítására, a részvényárfolyam és a nyereség alapján 2022-ben 3,64-3,9 dolláros árat kér egy dollár bevétel után.

Legközelebbi versenytársa, a DoorDash (DASH) ár/bevétel aránya a jövőbeli bevételek 4,2-szerese. Más gigacégeknek alacsonyabb az arányuk: az Uber 2,8-szoros, a Lyft 1-szeres árbevételű. Az ár/árbevétel arány azért hasznos módszer a startupok értékelésére, mert gazdasági teljesítményük még mindig alakul.

"Azt mondanám, hogy ez az értékelés tisztességes" - írta Matthew Tuttle a Tuttle Capital Managementtől a Barron'snak küldött e-mailben. A tanácsadó cég vezérigazgatója hetente használja az Instacart alkalmazást, és úgy látja, hogy a cég profitálhat a téglaüzletekben történő vásárlás és a Covid-19 esetleges újjáéledésének hullámából. "Ez egy hazafutás lehet".

A 2012-ben alapított Instacart tavaly 2,55 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 39%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A bevétel közel háromnegyedét a kiskereskedők és a vásárlók által fizetett díjak tették ki, beleértve az Instacart+ prémium tagsági program díjait is. A fennmaradó rész az Instacart Adsból származott, egy viszonylag új, de kulcsfontosságú kínálatból, amelyet a 2021-ben kinevezett vezérigazgató, Fidji Sim, a Meta Platforms (ticker: META) korábbi vezetője vezetésével fejlesztettek ki.

A hirdetési üzletág tavaly mintegy 30%-kal nőtt az előző évhez képest. A kiskereskedelmi partnerek jellemzően egy évnél rövidebb időre kötnek szerződést, és az Instacartnak kattintásonként, hirdetési megjelenések alapján vagy a szerződés időtartamára fix díjként fizetnek a bejelentés szerint. A bejelentésekben az Instacart "rendkívül nyereségesnek" nevezte a hirdetést, de azt mondta, hogy a jövőbeni reklámbevételek ingadozhatnak, mert a siker attól függ, hogy új márkák, ügyfelek megszerzésével és más piacokon való terjeszkedéssel mennyire tudnak méretezni.

"A hirdetési üzletág most indul be, és még nem tudni, hogy mennyire fog jól működni" - mondta David Hsu, a Wharton School menedzsmentprofesszora, aki az Instacartot "ambiciózus játéknak nevezte, sok bizonytalansággal".

Az ételkiszállító cég 2020-ban és 2021-ben veszteséget könyvelt el. A nettó nyereség tavaly 428 millió dollár volt, de a nyereség több mint háromnegyedét az adókedvezménynek nevezett összeg tette ki.

Mégis, az Arm Holdings (ARM) tőzsdei bevezetése miatti izgalom - a részvény 10%-kal emelkedett a múlt heti nyitó kereskedésben - és általában az új tőzsdei bevezetések segíthetnek az Instacartnak, hogy kedden megkapja a kívánt értéket vagy még többet.