A Robinhood, a Schwab és sok más bróker a SEC intézkedéseinek negatív következményeit vizsgálja

Mi újság a befektetési világban? A SEC véglegesíti azokat a szabályokat, amelyek megváltoztathatják a tőzsde működését. Az alábbiakban részletesen ismertetjük, hogyan működhet ez, és milyen hatással lehet a brókerekre. Az egyik fő kérdés, amelyet a SEC meg fog vitatni, az a lehetőség, hogy a legtöbb egyéni befektetői megbízást úgynevezett aukcióra küldjék, ahol a kereskedő cégek versenyeznek a végrehajtásukért - mondták az ügyet ismerő személyek. Valószínűleg egyelőre nem sokat mond, de a részleteket majd a cikkben részletezem.

Miről lesz szó?

Tegnap írtam egy rövid áttekintést erről a témáról a Facebook-csoportunkban (mindenképpen ajánlom elolvasásra): https://www.facebook.com/groups/bulios.club.czsk/permalink/709772766924789/.

Mi történne az olyan brókerekkel, mint a Robinhood $HOOD, a Schwab $SCHW, a Morgan Stanley $MS és mások, ha az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet úgy döntene, hogy betiltja a megbízásáramlási kifizetéseket?

Megjegyzendő, hogy a brókerek a megbízásáramlásért fizetést, úgynevezett PFOF-ot kapnak, ami kompenzációként szolgál a lakossági megbízásoknak az árjegyzőkhöz való továbbításáért. Egyszerűen fogalmazva, a PFOF bevételt biztosít a brókerek számára.

A PFOF betiltásának kérdése azután merült fel, hogy a SEC fontolóra vette, hogy a kereskedő cégek közvetlenül versenyezzenek a lakossági befektetők által kötött ügyletek végrehajtásáért.

Gary Gensler, a SEC elnöke várhatóan még az idén felvázol néhány javaslatot, többek között azt, hogy a végrehajtás átláthatóságának javítása érdekében a lakossági megbízásokat aukciós típusba kell küldeni, csökkenteni kell a hozzáférési díjakat, és lehetővé kell tenni a tőzsdék számára, hogy a részvényeket egy centnél kisebb lépésekben jegyezzék. A lakossági megbízásokra vonatkozó aukciós struktúra ahhoz vezethet, hogy a kereskedő cégek szelektív módon választják ki, hogy mely megbízásokat teljesítik.

Hogyan tudnak és talán fognak is ellenállni ennek a brókerek?

Az aukciós konstrukcióra vonatkozó javaslat ellenzői valószínűleg rámutatnának arra, hogy jóváhagyása esetén véget vetne a jutalékmentes kereskedési paradigmának, amely kiterjesztette a részvénypiacokhoz való hozzáférést. Más szóval a lakossági brókereknek újra tranzakciós díjakat kellene felszámítaniuk, hogy pénzt keressenek, mivel nem kapnának fizetést a megbízások áramlásáért. Ki lenne végül a vesztes ebben a forgatókönyvben? A válasz egyértelmű - a befektetők.

Összességében a legtöbb ilyen javaslatnak kevés ellenállással kell előrehaladnia, de a lakossági megbízások aukciós struktúrájának bevezetésére irányuló törekvésekkel kapcsolatban medvék vagyunk, és ezért úgy véljük, hogy a megbízásáramlásért való fizetés valószínűleg megmarad - jegyzi meg egy BTIG-elemző.

Eközben a Virtu Financial (VIRT) részvényei 2,3%-ot estek a keddi kereskedésben, mivel egyes befektetők úgy vélik, hogy az aukciós modell növelheti a versenyt, és lehetővé teszi a tőzsdék számára, hogy a részvényeket 0,01 dollár alatti lépésekben jegyezzék, ami még az alacsonyabb árú részvények esetében is szigoríthatja a spreadeket.

• A Virtu Financial egy amerikai vállalat, amely pénzügyi szolgáltatásokat, kereskedési termékeket és market making szolgáltatásokat nyújt.
• Mit gondolsz? Tudom, hogy mi kispályások vagyunk, de támogatod vagy ellenzed a rendszer megváltoztatását?
• Érdekelnek ezek a témák és hírek?