A modern most undorítóan olcsó. Ez a tökéletes alkalom egy óriásvállalat megvásárlására, amely hatalmas növekedést ígér?
A koronavírus egy ideje már nem éppen a fő téma. És ezt a befektetők is tudják. A Moderna részvényei rosszul állnak. Idén eddig több mint 44%-kal estek, és az értékelési szorzóik is zuhannak. Pozitívum, hogy az emberek most sokkal olcsóbban vásárolhatnak részvényeket, mint az elmúlt években bármikor. Érthető módon - több év óta először - e vállalatok részvényei nem szerepelnek minden második cikkben. Csakhogy az okok biztosan nem ilyen egyszerűek.
Sajnos, ha a befektetők közelebbről megvizsgálják, hogy miért olyan olcsó a Moderna $MRNA részvénye, valószínűleg nem akarják majd ezt a vásárlást végrehajtani. Legalább három oka van annak, hogy a részvényei csökkentek, és mindegyik elég nehezen kezelhető.
1. A vakcinaőrületnek vége
A legnyilvánvalóbb ok (amint azt már említettem), amiért a Moderna részvényei ilyen olcsók, az az, hogy a piac (és a nyilvánosság) nem vásárolt többé erősen reklámozott vakcinák részvényeit. Az olyan biotechnológiai cégek, mint a Novavax és a BioNTech abszolút robbanásszerűen megemelték értékeiket, amikor aktívan dolgoztak a világ első koronavírus elleni vakcináinak kifejlesztésén, de körülbelül 2021 közepe óta a befektetők fékezték a lelkesedésüket.
Sok befektetőnek elege van abból, hogy állandóan a járványokról hallani. A fellendülésben reménykedő Moderna részvényesek számára ez a tendencia rossz hír. Nehéz elképzelni olyan eseménysorozatot vagy új termékeket, amelyek a vállalat részvényeit olyan magas értékelésre vinnék, mint 2021 júniusában, amikor a vállalat több mint 191-es árfolyam/nyereség (P/E) mutatóval kereskedett. Mit mondjunk - nehéz odanézni...
Összehasonlításképpen, jelenleg a P/E értéke valamivel több mint 4, ami jelentősen alacsonyabb, mint a 20 körüli piaci átlag P/E. A piac meglehetősen pesszimista a vállalat azon képességét illetően, hogy meg tudja ismételni az elmúlt két év pénzügyi sikereit. Váratlanul...
2. A vállalat bevételei valószínűleg hamarosan csökkenni kezdenek.
Egy összeomló hype-ciklus nem mindig elégséges ahhoz, hogy csökkentse egy nagyon jól prosperáló vállalat értékelését, ha az még mindig növekszik és növeli üzleti tevékenységét - kivéve, ha ezek a bevételek a közeljövőben köztudottan csökkenni fognak. És pontosan ez a Moderna helyzete.
A vállalat elmúlt 12 havi bevétele 22,6 milliárd dollár, és a vezetőség előrejelzése szerint 2022-ben mintegy 21 milliárd dollárt fog bevenni. De itt van a probléma: 18 Wall Street-i elemző átlagos bevételi becslése 2023-ra csak 10,3 milliárd dolláros összbevételt prognosztizál. Ez hatalmas csökkenés, amit a koronavírus elleni vakcinák globális elárasztása okoz.
Bár a vállalat a frissített emlékeztető dózisokat szorgalmazza - amelyeknek hatékonyabbnak kell lenniük mind az omikron változat, mind az eredeti SARS-CoV-2 vírus ellen -, a lakosság (és így a kormányzati vásárlók) részéről az emlékeztető dózisok iránti kereslet sokkal alacsonyabb lesz, mint az elsődleges vakcinasorozat dózisai iránti kereslet. Sajnos az is lehetséges, hogy a Moderna a vakcinák biztonságosságával és hatékonyságával kapcsolatos szkepticizmus újbóli hullámával fog szembesülni, ami nem fogja segíteni a bevezetésüket.
3. Semmi több nem várható
A jövőbeni coronavírus vakcinából származó bevételek csökkenése nem lenne olyan problematikus, ha a Moderna közeledő programjai a sikeres befejezéshez közelednének és potenciálisan bevételt termelnének. A befektetők ismét szerencsétlenül jártak.
A Moderna egy kis maroknyi programmal rendelkezik a 3. fázisú klinikai vizsgálatokban, köztük egy légúti szinciális vírus (RSV) vakcinával és egy citomegalovírus (CMV) vakcinával. A lakosság nagy része azonban egyáltalán nem ismeri ezeket a vírusokat és az általuk okozott betegségeket, így nincs remény arra, hogy a vonat újra elinduljon. A Fortune Business Insights jelentése szerint az RSV elleni gyógyszerek globális piaca 2027-re mindössze 4 milliárd dollárt fog érni.
Még ha a Moderna 2027-ben meg is szerezné a piac 100%-át, ez közel sem lenne elég ahhoz, hogy pótolja a 2023-ban gyorsan csökkenő bevételeit. Hasonlóképpen, a CMV-injekció kereskedelmi forgalomba hozatala sem valószínű, hogy változást hozna.
Röviden, a biotechnológiai bevételek egy ideig nem fognak megváltozni, és még sok évbe telhet, mire elérik a közelmúltban elért magasságokat. Bár a Moderna részvényei jelenleg rendkívül olcsók, a befektetőknek valószínűleg jó ötlet elkerülni - kivéve, ha hajlandóak kitartani, amíg csak lehet.
Vagy más a véleménye? Szívesen meggyőznek, hogy változtassam meg a véleményemet. És ha tetszenek a cikkeim és a bejegyzéseim, nyugodtan dobj egy követést! Köszönöm 🔥
Jogi nyilatkozat:Ez semmiképpen sem befektetési ajánlás. Ez pusztán az én összefoglalóm és elemzésem, amely az internetről származó adatokon és néhány más elemzésen alapul. A pénzpiaci befektetések kockázatosak, és mindenkinek saját döntései alapján kell befektetnie. Én csak egy amatőr vagyok, aki megosztja a véleményét.